Akrece

Co je Accretion?

Akretizace je postupný a přírůstkový růst aktiv a výnosů v důsledku expanze podniku, vnitřního růstu společnosti nebo fúze či akvizice.

Ve finančnictví je akrece také kumulace dodatečného příjmu, který investor očekává po zakoupení dluhopisu se slevou a jeho držení až do splatnosti. Mezi nejznámější aplikace finanční akrece patří bezkupónové dluhopisy nebo kumulativní přednostní akcie.

Klíčové způsoby

Pochopení akrece

V korporátních financích je přírůstek tvorbou hodnoty prostřednictvím organického růstu nebo prostřednictvím transakce. Například když jsou nová aktiva pořízena se slevou nebo za cenu, která je nižší než jejich vnímaná aktuální tržní hodnota (CMV). K přírůstku může dojít také pořízením aktiv, u nichž se předpokládá, že po transakci nabudou na hodnotě.

Na trzích s cennými papíry se nákup dluhopisů pod jejich nominální nebo nominální hodnotou považuje za nákup se slevou, zatímco nákup nad jejich nominální hodnotou se označuje jako nákup s prémií. Ve finančnictví akrece upravuje nákladovou základnu z kupní částky (slevy) na předpokládanou výši odkupu při splatnosti. Například pokud je dluhopis nakoupen za částku v celkové výši 80% nominální hodnoty, činí tento přírůstek 20%.

Factoring v účetnictví dluhopisů

S rostoucími úrokovými sazbami klesá hodnota stávajících dluhopisů, což znamená, že dluhopisy obchodované na trhu klesají v ceně, aby odrážely zvýšení úrokové sazby. Protože všechny dluhopisy jsou splatné v nominální hodnotě, investor rozpozná dodatečný příjem z dluhopisu zakoupeného se slevou a tento příjem se rozpozná pomocí akrece.

Akrece dluhopisů (Finance)

Sazba přírůstku se určí vydělením diskontu počtem let v termínu. V případě bezkupónových dluhopisů není získaný úrok složením. Zatímco hodnota dluhopisu roste na základě sjednané úrokové sazby, musí být držena po sjednanou dobu před tím, než může být vyplacen.

Předpokládejme, že investor zakoupil dluhopis v hodnotě 1000 dolarů za 860 dolarů a dluhopis je splatný za 10 let. Mezi datem nákupu a datem splatnosti dluhopisu musí investor uznat dodatečný příjem ve výši 140 dolarů. Když je dluhopis zakoupen, 140 dolarů je zaúčtováno na diskont na dluhopisovém účtu. Během následujících 10 let je část ze 140 dolarů každý rok reklasifikována na výnosový účet dluhopisu a celých 140 dolarů je zaúčtováno na výnos do data splatnosti.

Výdělečná účetní závěrka (účetnictví)

Poměr zisku na akcii (EPS) je definován jako zisk k dispozici akcionářům vydělený průměrným podílem akcií v oběhu a přírůstek se týká zvýšení EPS firmy v důsledku akvizice.

Naběhlá hodnota cenného papíru nemusí mít žádný vztah k jeho tržní hodnotě.

Příklady akrece

Předpokládejme například, že firma generuje 2 000 000 dolarů disponibilního zisku pro společné akcionáře a že 1 000 000 akcií je v oběhu; poměr EPS je 2 dolary. Společnost vydá 200 000 akcií na nákup společnosti, která generuje 600 000 dolarů zisku pro společné akcionáře. Nový EPS pro spojené společnosti se vypočítá vydělením svého 2 600 000 dolarů zisku 1 200 000 akcií v oběhu, neboli 2,17 dolaru. Investiční profesionálové označují dodatečný zisk jako přírůstek v důsledku nákupu.

Jako další příklad lze uvést, že pokud člověk koupí dluhopis s hodnotou 1000 dolarů za diskontovanou cenu 750 dolarů s tím, že bude držen po dobu 10 let, obchod se považuje za nabíhající. Dluhopis vyplácí počáteční investici plus úrok. V závislosti na typu nákupu dluhopisu může být úrok vyplácen v pravidelných intervalech, například ročně, nebo jednorázově po splatnosti. Pokud je nákup dluhopisu dluhopisem s nulovým kuponem, nedochází k nabíhání úroku.

Místo toho se kupuje se slevou, jako je počáteční investice 750 dolarů za dluhopis s nominální hodnotou 1 000 dolarů. Dluhopis platí původní nominální hodnotu, známou také jako naběhlá hodnota, 1 000 dolarů jednorázově po splatnosti.

Primárním příkladem v rámci firemního financování je akvizice jedné společnosti jinou společností. Za prvé, předpokládejme, že zisk na akcii korporace X je uveden jako 100 dolarů a zisk na akcii korporace Y je uveden jako 50 dolarů. Když korporace X získá korporaci Y, zisk korporace X na akcii se zvýší na 150 dolarů. Tento obchod je 50% akretivní kvůli zvýšení hodnoty.

Nárůst diskontu je nárůst hodnoty diskontovaného nástroje v průběhu času a datum splatnosti se přibližuje.

Někdy se však dlouhodobé dluhové nástroje, jako jsou půjčky na automobily, stávají krátkodobými nástroji, pokud se očekává, že závazek bude plně splacen do jednoho roku. Pokud si člověk vezme půjčku na automobil na pět let, stává se dluh krátkodobým nástrojem po čtvrtém roce.