Budování amerických dluhopisů (BAB)

Jaké jsou Build America dluhopisy?

Program Build America Bonds skončil v roce 2010.

Pochopení Build America Bonds (BAB)

Mnoho střadatelů se hned po finanční krizi v roce 2008 bálo investovat do čehokoliv jiného než do federálních vládních dluhopisů. Investoři se dokonce vyhýbali komunálním dluhopisům. Federální vláda zavedla dluhopisy Build America (BAB), aby zajistila, že místní obce a kraje budou během recese schopny získat tolik potřebný kapitál.

BAB byly zavedeny na podporu investic v místních oblastech. BAB byly dluhové cenné papíry vydané státem, obcí nebo krajem k financování kapitálových výdajů. Úrokové sazby těchto dluhopisů byly dotovány federální vládou, což snížilo náklady na půjčky na infrastrukturní projekty pro státní a místní samosprávy.

Investoři se navíc v té době spíše rozhodli pro dluhopis vydaný vládním orgánem. Korporátní dluhopisy měly vysoké vnímané riziko selhání bezprostředně po finanční krizi v roce 2008.

Typy dluhopisů Build America (BAB)

Přímá platba BAB nabídla podobnou dotaci, ale byla vyplacena emitentovi dluhopisů. Ministerstvo financí USA provedlo přímou platbu emitentům dluhopisů Build America ve formě 35% dotace z úroků, které dlužili investorům. Protože efektivní náklady na půjčky emitentům klesly, byli schopni nabídnout dluhopisy investorům za konkurenceschopné sazby na trzích. Například kalifornská emise BAB v hodnotě 5,2 miliardy dolarů počátkem roku 2009 nabídla investorům úrokovou sazbu 7,4%. Stát musel zaplatit pouze 4,8% z tohoto úroku a federální vláda zaplatila zbytek.

Omezení dluhopisů Build America (BAB)

Někteří emitenti, kteří byli tradičně osvobozeni od daní, jako například soukromí straničtí emitenti a 501(c)(3) organizace, nebyli způsobilí k využití programu BAB. Program byl také otevřen pouze pro nové emise dluhopisů kapitálových výdajů vydaných před 1. lednem 2011. BAB nemohly být vydány pro refinancování starých dluhů.

KLÍČOVÉ TAKEAWAYS

Build America Bonds vs. Tradiční Muni Bonds

Rozdíl mezi dluhopisy Build America a tradičními komunálními dluhopisy spočívá v tom, že příjem z běžných muni dluhopisů je osvobozen od federálních a některých státních daní. U BAB byl příjem z úroků zdaněn na federální úrovni.