Čisté výpůjčky veřejného sektoru

Co je to čisté půjčky veřejného sektoru?

Čisté půjčky veřejného sektoru jsou britský termín označující fiskální deficit. Fiskální deficit je výpadek příjmů vlády ve srovnání s jejími výdaji. Vláda, která má fiskální deficit, utrácí více, než kolik bere z daní nebo obchodu.

Klíčové způsoby

Pochopení čistého výpůjčního úvěru veřejného sektoru

Čisté půjčky veřejného sektoru se rovnají výdajům vlády Spojeného království minus její celkové příjmy. Pokud je toto číslo kladné, země hospodaří s fiskálním schodkem; záporné číslo představuje fiskální přebytek. Čísla nejsou očištěna od sezónních vlivů ani očištěna o inflaci.

Britský Úřad pro národní statistiku vydává každý měsíc odhad čistých výpůjček veřejného sektoru. Tuto statistiku často používají forexoví obchodníci k určení základní síly britské ekonomiky a měny.

Britská vláda v posledních letech ve většině měsíců hospodařila s rozpočtovým schodkem, ačkoliv politika úsporných opatření po krizi způsobila, že její čistý dluh klesl z maxima nad 2,3 bilionu liber (neboli 146% HDP) v roce 2010 na méně než 2,1 bilionu liber (102%) ve třetím čtvrtletí roku 2020.

Čisté půjčky a brexit

Brexit je zkratka pro „britský exit“, odkazující na rozhodnutí Velké Británie 23. června 2016 v referendu opustit Evropskou unii (EU). Výsledek hlasování se vzepřel očekávání a rozbouřil globální trhy, což způsobilo pád britské libry vůči dolaru na nejnižší úroveň za posledních 30 let.

Podle některých vládních zpráv stálo hlasování o brexitu v roce 2018 státní pokladnu 440 milionů liber týdně, což je mnohem více, než kdy Spojené království přispělo do rozpočtu EU.

„Dva roky po referendu už víme, že hlasování o brexitu vážně poškodilo ekonomiku,“ napsal autor zprávy a zástupce ředitele proevropského CER John Springford.Jak čas plyne, jsou tato čísla stále výraznější. V říjnu 2021 se v důsledcích brexitu projevilo snížení obchodovaného zboží o 15,7%.

Úřad pro rozpočtovou odpovědnost (OBR), který je nezávislým statistickým dohledem, se k medvědím náladám připojil, když předpověděl, že brexit zvedne britský deficit a dluh, takže vláda bude pod tlakem, aby zvýšila daně a škrty ve výdajích nebo aby zavedla směs obojího. OBR přisuzuje odhady klesajících britských příjmů tomu, že se stala izolovanější zemí, méně otevřenou obchodu, investicím a migraci, než byla součástí EU.

V roce 2021 činil britský vývoz 619 miliard liber a dovoz 648 miliard liber. Z tohoto vývozu připadlo 42 % na EU. Obchodní deficit Velké Británie se za tři měsíce do ledna 2022 zvýšil na 21,2 miliardy liber. To je nárůst z 12,7 miliardy liber za tři měsíce předcházející.

Globální dluh dosáhl v roce 2021 hodnoty 226 bilionů dolarů.

Čisté půjčky a pandemie

Pandemie COVID-19 vyvolala šokové vlny na světových finančních trzích. Inflace nebyla jediným problémem a země s velkými dovozními/vývozními trhy, jako je Velká Británie, se musely rychle otočit, aby udržely obchodní bilance.

Spojené království dosáhlo v roce 2021 v době míru vysoké výpůjční úrokové sazby ve výši 15,2 % HDP. Většina z toho byla určena na financování vládního záchranného balíčku Covid-19. OBR uvedl, že výpůjční pozice, ve které se Spojené království nachází, není „udržitelná“ a ačkoli si Spojené království klade za cíl půjčit si 3,3 % HDP oproti 15,2 % v roce 2021, stále jsou v pozici, kdy vyvíjejí politiky, které mají do roku 2026 zajistit fiskální zpřísnění.

Spojené království pozorně sleduje svou finanční situaci, protože nechce uzákonit stejnou politiku jako během globální finanční krize v roce 2008. Během tohoto období Spojené království zaznamenalo podstatné výdajové škrty a zvýšení daní (zejména zvýšením daně z přidané hodnoty neboli DPH), které sice bylo do roku 2015 dosaženo v blízkosti jejich cílů v oblasti fiskálního zpřísnění, ale ve skutečnosti zůstal schodek vyšší, než se očekávalo.

OBR trvá na tom, že pandemie bude mít méně výrazný finanční dopad ve srovnání s krizí před 14 lety. Stále je však poměrně brzy na dlouhodobé předpovědi skutečného dopadu COVID-19 na Velkou Británii, zejména s ohledem na to, že obchodní otázky budou dále prohlubovány, protože ve srovnání s rokem 2008 je Velká Británie mnohem izolovanějším obchodním partnerem kvůli brexitu.

Kromě toho, že si britská vláda během COVID-19 tolik půjčovala na podporu podniků, domácností a veřejných služeb, zasáhla pandemie ekonomiku tvrdě a došlo k výraznému snížení daní z příjmu. Vláda také musela více utrácet na podporu v nezaměstnanosti.

Příjmy vlády Spojeného království

Nové prognózy zveřejnil OBR 23. března 2022. Očekávají, že půjčky budou od roku 2021 do roku 2026 každoročně klesat, a to z 54 % HDP v letech 2021/2022 na 1,1 % v letech 2026/2027. Vláda si klade za cíl využít svůj příjem k tomu, aby určitým způsobem pomohla tyto cíle splnit.

Některá odvětví byla zasažena více než jiná. Příjmy z daní cestujících v letecké dopravě klesly v roce 2021 o 90 %. Příjmy z obchodních sazeb klesly o 10,6 miliardy liber oproti roku 2019/2020. Příjmy z DPH byly o 15 miliard liber nižší než rok předtím.

Co měří čistý výpůjční úvěr veřejného sektoru?

Čisté půjčky veřejného sektoru měří britský fiskální deficit. To je jeho výpadek ve vládních příjmech v porovnání s jeho výdaji. Země se schodkem znamená, že utrácí více, než bere z daní a obchodu.

Může být čistá výpůjčka negativní?

Ano. Pokud jste schopni zaplatit více, než si půjčíte, pak vaše čisté půjčky budou v podstatě záporné. To by vedlo k přebytku veřejných financí.

Kolik veřejného dluhu má Velká Británie?

Celkový schodek veřejných financí Spojeného království (čisté půjčky) za rok končící v roce 2021 činil 15,3% HDP. To vychází na 327,6 miliardy liber. Celkový schodek veřejných financí však činil 2 223 miliard liber, což odpovídá 103,7% HDP.

Která země nemá dluh?

Dluh se neustále vyvíjí, ale některé země s nulovým nebo téměř nulovým dluhem (dluh vůči HDP) jsou Macao, Hong Kong, Zimbabwe, Brunej a Afghánistán.

The Bottom Line

Spojené království v současné době hospodaří s obchodním deficitem, ale stále zaznamenává významný obchod s EU, kterou formálně opustilo teprve před několika lety. Země si během nejhorší části pandemie půjčovala obrovské částky, ale vypadá to, že do roku 2026 vrátí svou fiskální politiku na normalizovanou úroveň.