Defenzivní společnost

Co je obranná firma?

Defenzivní společnost je korporace, jejíž tržby a výdělky zůstávají relativně stabilní během hospodářských vzestupů i poklesů. Defenzivní společnosti mají tendenci vyrábět výrobky nebo služby, které jsou pro spotřebitele nezbytné. Tyto výrobky budou pravděpodobně zakoupeny, ať už ekonomika zažívá konjunkturu, nebo je v recesi. Defenzivní společnosti mají tendenci mít dlouhou historii přežívání hospodářských poklesů.

Na opačném konci spektra jsou společnosti, které do značné míry spoléhají na sílu ekonomiky. Patří mezi ně společnosti s luxusním zbožím, kterým se většinou daří dobře, když jsou spotřebitelé finančně úspěšní a cítí se sebejistě.

KLÍČOVÉ TAKEAWAYS

Pochopení obranných společností

Obranné společnosti se vyskytují většinou ve specifických odvětvích a průmyslových odvětvích. Lze hovořit o obranných průmyslových odvětvích i o obranných firmách. Společnosti například v odvětví veřejných služeb jsou defenzivní, protože spotřebitelská poptávka během poklesů tolik neklesá. Spotřebitelé potřebují elektřinu, vodu, topení a klimatizaci, ať už je ekonomika v recesi, nebo ne. Dalšími primárními obrannými průmyslovými odvětvími jsou spotřební zboží a zdravotní péče.

Obranné společnosti mohou v obdobích ekonomické expanze zaostávat za jinými firmami kvůli stabilitě poptávky po jejich výrobcích a službách. Prudký nárůst poptávky po diskrečním zboží během ekonomické konjunktury může někdy snížit zisky obranných společností.

Relativní převaha defenzivních společností během hospodářských poklesů tvoří základ strategií rotace odvětví. V těchto strategiích mají investoři nadváhu a podvazují odvětví, protože ekonomika prochází hospodářským cyklem.

Investování do defenzivních společností je obvykle výnosnější strategií pro odrazení investorů než opuštění akciového trhu.

Výhody obranných společností

Defenzivní společnosti mají atraktivní rysy pro investory, zaměstnance, spotřebitele i národní ekonomiky. Většina výhod defenzivních společností je přímým důsledkem jejich stability.

Investice do defenzivních podniků často přináší dlouhodobé výnosy podobné jako u jiných firem, ale s menší volatilitou. Důležitější pro dlouhodobé akciové investory je, že u defenzivních společností je menší pravděpodobnost bankrotu kvůli jejich relativní síle během recesí. Warren Buffett často investuje do defenzivních společností, jako je Coca-Cola (KO).

Zaměstnanci defenzivních společností mají stejné příležitosti k povýšení a vyšším platům jako zaměstnanci jiných velkých společností. Je však méně pravděpodobné, že během recese přijdou o práci kvůli relativní stabilitě svých zaměstnavatelů.

Spotřebitelé také těží z dlouhodobé obeznámenosti s defenzivními firmami. Mnoho defenzivních firem vyrábí stejné produkty po celé generace. Některé jejich produkty se nacházejí po celém světě. Když jde spotřebitel do McDonald’s, ví, co může očekávat.

A konečně, velký počet firem v defenzivním průmyslu zvyšuje stabilitu národních ekonomik. Legendární stabilita Švýcarska je částečně dána defenzivními společnostmi, jako je Nestlé.

Nevýhody obranných společností

Defenzivní společnosti mají také několik nevýhod. V mnoha případech jejich defenzivní povaha brání těmto firmám v rychlé expanzi. V odvětví veřejných služeb jsou často vázány více předpisy než jiné podniky. V jiných případech velikost a vliv konkrétní defenzivní firmy způsobily, že vláda uvalila omezení na její aktivity. Například AT&T nebylo několik desetiletí povoleno expandovat mimo oblast telefonního podnikání.