Definice poměru dluhu ke kapitálu

Jaký je poměr dluhu ke kapitálu?

Poměr dluhu ke kapitálu je měření finanční páky společnosti. Poměr dluhu ke kapitálu se vypočítá tak, že se vezme úročený dluh společnosti, a to jak krátkodobé, tak dlouhodobé závazky, a vydělí se celkovým kapitálem. Celkový kapitál je veškerý úročený dluh plus vlastní jmění akcionářů, které může zahrnovat položky, jako jsou běžné akcie, přednostní akcie a menšinový podíl.

Vzorec poměru dluhu ke kapitálu



Poměr dluhu ke kapitálu

=

D

e

b

t

D

e

b

t

a)

+

a)

S

h

a

r

e

h

o

l

d

e

r

s

a)

E

p

u

i

t

y

\text{Poměr dluhu ke kapitálu} = \frac{Dluh}{Dluh \text{ }+\text{ } Akcionáři’\ Akcie}

Poměr dluhu ke kapitálu=Dluh + Akcionáři′ EquityDebt​

Jak vypočítat poměr dluhu ke kapitálu

Poměr dluhu ke kapitálu se vypočítá vydělením celkového dluhu společnosti jejím celkovým kapitálem, což je celkový dluh plus celkový vlastní kapitál akcionářů.

Poměr dluhu ke kapitálu

Co vám říká poměr dluhu ke kapitálu?

Poměr dluhu ke kapitálu dává analytikům a investorům lepší představu o finanční struktuře společnosti a o tom, zda je či není společnost vhodnou investicí. Za jinak stejných podmínek platí, že čím vyšší je poměr dluhu ke kapitálu, tím je společnost rizikovější. Důvodem je vyšší poměr, čím více je společnost financována dluhem než vlastním kapitálem, což znamená vyšší závazek splatit dluh a větší riziko propadnutí úvěru v případě, že dluh nelze splatit včas.

Zatímco však konkrétní výše dluhu může být pro jednu společnost ochromující, stejná částka může stěží ovlivnit jinou. Použití celkového kapitálu tak poskytuje přesnější obraz o zdraví společnosti, protože formuluje dluh jako procento kapitálu, a nikoli jako dolarovou částku.

Klíčové způsoby

Příklad použití poměru dluhu ke kapitálu

Například předpokládejme, že firma má závazky ve výši 100 milionů dolarů, které se skládají z následujících položek:

Z nich jsou pouze směnky splatné, dluhopisy splatné a dlouhodobé závazky úročenými cennými papíry, jejichž součet činí celkem 5 milionů dolarů + 20 milionů dolarů + 55 milionů dolarů = 80 milionů dolarů.

Pokud jde o vlastní jmění, společnost má přednostní akcie v hodnotě 20 milionů dolarů a menšinový podíl v hodnotě 3 miliony dolarů zapsané v účetních knihách. Společnost má 10 milionů akcií kmenových akcií v oběhu, které se v současné době obchodují za 20 dolarů za akcii. Celkové vlastní jmění je 20 milionů dolarů + $3 miliony + ($20 x 10 milionů akcií) = $223 milionů. Při použití těchto čísel je výpočet poměru dluhu ke kapitálu společnosti následující:

Předpokládejme, že tato společnost je považována za investici portfolio manažera. Pokud se portfolio manažer podívá na jinou společnost, která měla poměr dluhu ke kapitálu 40%, všechny ostatní stejné, je uvedená společnost bezpečnější volbou, protože její finanční páka je přibližně poloviční než u srovnávané společnosti.

Jako příklad z reálného života si vezměme Caterpillar (NYSE: CAT), který má k prosinci 2018 celkové zadlužení ve výši 36,6 miliardy dolarů. Vlastní jmění jeho akcionářů za stejné čtvrtletí činilo 14 miliard dolarů. Poměr dluhu ke kapitálu tak činí 73%, tedy 36,6 miliardy dolarů / ($36,6 miliardy + 14 miliard dolarů).

Rozdíl mezi poměrem dluhu ke kapitálu a poměrem dluhu

Na rozdíl od poměru dluhu ke kapitálu dělí poměr dluhu celkový dluh celkovými aktivy. Poměr dluhu je měřítkem toho, kolik aktiv společnosti je financováno dluhem. Tato dvě čísla mohou být velmi podobná, protože celková aktiva se rovnají celkovým závazkům plus celkovému vlastnímu kapitálu akcionářů. U poměru dluhu ke kapitálu však vylučuje všechny ostatní závazky kromě úročeného dluhu.

Omezení použití poměru dluhu ke kapitálu

Poměr dluhu ke kapitálu může být ovlivněn účetními konvencemi, které společnost používá. Hodnoty v účetní závěrce společnosti jsou často založeny na účtování historických nákladů a nemusí odrážet skutečné současné tržní hodnoty. Proto je velmi důležité mít jistotu, že jsou ve výpočtu použity správné hodnoty, aby se poměr nezkreslil.