Discount House

Co je to Discount House?

Ve finančním světě je diskontní dům firma, která se specializuje na obchodování, diskontování a sjednávání směnek nebo vlastních směnek. Její transakce jsou obvykle prováděny ve velkém měřítku s transakcemi, které zahrnují také státní dluhopisy a státní pokladniční poukázky.

Diskontní domy, známé také jako makléři směnek, působily především ve Velké Británii a hrály klíčovou roli v tamním finančním systému až do poloviny devadesátých let. Do roku 2000 britské diskontní domy z velké části přestaly existovat jako samostatné finanční instituce. Již neexistují jako samostatné finanční instituce, i když některé stále zůstávají v Indii a dalších státech.

klíčové takeaways

Pochopení Discount House

Diskontní domy, které vznikly ve 20. letech 19. století, kdysi stály v srdci londýnského systému peněžního trhu. Sloužily v podstatě jako půjčovatelé peněz, kteří se podílejí na nákupu a diskontování směnek a dalších finančních produktů, jako jsou cenné papíry peněžního trhu, některé státní dluhopisy a bankéřské akceptace (BA). Tím, že poskytovaly připravený trh pro krátkodobé státem garantované cenné papíry a další nástroje peněžního trhu a diskontovaly krátkodobé závazky pro ostatní finanční instituce, které potřebují finanční prostředky, poskytovaly likviditu na sekundárním peněžním trhu.

Diskontní dům se specializoval na diskontování krátkodobých finančních cenných papírů a působil jako prostředník mezi věřitelem a dlužníkem, který sjednával nákup různých depozitních certifikátů (CD), obchodních cenných papírů a dalších výše uvedených nástrojů peněžního trhu za nižší než nominální hodnotu. Prostřednictvím těchto krátkodobých cenných papírů si půjčovali prostředky od komerčních bank za sazbu nižší než tržní a půjčovali tyto prostředky dlužníkům za mírně vyšší sazbu. Úrokový diferenciál představoval pro diskontní dům zisk.

Diskontní banky a finanční systém

Diskontní domy používaly úvěry k nákupu cenných papírů peněžního trhu od komerčních bank, čímž těmto bankám umožňovaly uspokojovat jejich dočasné potřeby půjčitelných prostředků nebo hotovostních rezerv. Diskontní domy přitom působily jako prostředníci mezi centrální bankou a komerčním bankovním systémem v Anglii. Zvýšením nebo snížením diskontní sazby – sazby, za kterou centrální banka půjčuje rezervy svému bankovnímu systému – může Bank of England kontrolovat náklady na půjčky a v podstatě i peněžní zásobu.

Doporučujeme:  Střelec, The (1958)

Diskontní dům si však nemusel nutně nejprve půjčovat finanční prostředky od centrální banky, aby mohl poskytovat úvěry komerčním bankám. Fungoval i v opačném scénáři. Banky, které potřebovaly finanční prostředky, prodávaly diskontnímu domu komerční papír, který si z transakce vzal malou marži. Tyto směnky byly prodávány institucím s přebytkem hotovosti, které poskytovaly finanční prostředky k zapůjčení. Bank of England na oplátku znovu nakoupila směnky pro diskontní dům, a tím si zachovala přímou vazbu na peněžní trh a převládající úrokové sazby v ekonomice.

Úpadek Discount House

Vznikl z neformální sítě směnečných makléřů, kteří nakupovali směnky a prodávali je Bank of England, systém diskontních domů byl formálně zřízen v Británii po finančním krachu v roce 1825. Zůstal prakticky nezměněn po dobu 150 let. Existovalo 12 diskontních domů, všechny se sídlem v City (finanční čtvrť Londýna) a měly monopol na každodenní obchody s Bank of England ve směnkách a v menší míře ve zlaťácích (britské vládní cenné papíry, podobné americkým pokladničním poukázkám a dluhopisům).

Elektronické obchodování, spuštění trhů s deriváty a růst repo trhu začaly konkurovat službám diskontních domů na počátku 80. let. Jejich umíráček však zazněl v polovině 90. let, kdy Bank of England začala radikálně restrukturalizovat způsob, jakým stanovovala úrokové sazby a regulovala peněžní nabídku. V roce 1996 ukončila výsadní postavení diskontních domů tím, že otevřela obchody s krátkodobými nástroji peněžního trhu široké škále bank, stavebních spořitelen a firem obchodujících s cennými papíry se sídlem v Británii i v zahraničí.

Do roku 2000 všechny britské diskontní domy zastavily svou činnost.

Posledním diskontním domem, který byl uzavřen, byl Gerrard & King v listopadu 2000.

Všechny britské mezinárodní banky mají dnes významná ministerstva financí, která obchodují se státními dluhopisy a nástroji na celoevropské bázi.

Zvláštní úvahy

Ve Spojených státech označuje diskontní dům velký maloobchodní obchod, který může nabízet zboží dlouhodobé spotřeby za nižší než běžné ceníkové ceny, protože je schopen nakupovat ve velkém a používat praktiky kontroly výdajů.