Dvouúčelový fond

Co je fond s dvojím účelem?

Dvojúčelový fond je uzavřený fond, který drží jak kmenové akcie, tak přednostní akcie. Investoři do takových fondů hledají to nejlepší z obou světů:

Dvojúčelové fondy upadly v nemilost na konci 80. let, kdy je daňové předpisy učinily neatraktivními ve srovnání s jinými typy fondů.

Klíčové způsoby

Pochopení fondů s dvojím účelem

Dvojúčelové fondy by se daly přesněji nazvat fondy s rozděleným účelem. Většina akciových investorů se zaměřuje buď na růst cen, nebo na pravidelný příjem. Jsou buď tolerantní k riziku, nebo mají averzi k riziku. Investor může být někde uprostřed, ale nikdo nemůže být obojí současně. Dvojúčelové fondy se snažily sloužit oběma cílům najednou.

Dvojúčelové fondy byly populární na přelomu 70. a 80. let. Dnešní investoři mají na výběr mnohem širší škálu podílových fondů, fondů obchodovaných na burze a dalších investičních možností.

Stále existuje mnoho uzavřených fondů. Ty jsou ze své podstaty vydávány v pevně stanoveném počtu akcií, jejichž platnost vyprší k pevně stanovenému datu.

Jak funguje uzavřený fond

Uzavřené fondy, stejně jako ETF, mají tickerové symboly a obchodují po celý den na veřejné burze.

Ve většině ostatních ohledů se z pohledu investora podobají podílovým fondům. Prodávají akcie v portfoliu cenných papírů, které vede aktivní správce. Většina z nich je určena k využití příležitostí ve specifických průmyslových odvětvích, regionech nebo trzích. Většinu lze charakterizovat jejich investičním stylem a mírou rizika, které tolerují, od konzervativního až po vysoce agresivní. Účtují si také roční nákladový poměr a svým akcionářům rozdělují výnosy a kapitálové zisky.

Open-End vs. Closed-End Mutual Funds

Otevřené podílové fondy, které jsou zdaleka nejběžnějším typem, však na konci dne účtují cenu pouze jednou. Uzavřené fondy obchodují po celý den. Kromě toho uzavřené fondy na rozdíl od většiny otevřených fondů vyžadují ke koupi a prodeji makléřský účet.

Ceny akcií všech uzavřených fondů kolísají v závislosti na nabídce a poptávce po samotném fondu a také na měnících se hodnotách podílů fondu. Burzy pravidelně zveřejňují čistou hodnotu aktiv (NAV) fondů. Uzavřené fondy se však často obchodují s prémií nebo slevou na NAV. Pověst správce fondu jako burzovního makléře a popularita podkladových podílů pomáhají určit tuto slevu nebo prémii.

Nevýhodou uzavřených fondů je, že mohou být poměrně nelikvidní. To znamená, že jejich akcie nemusí být k dispozici v dostatečném objemu, aby prodávající mohl z investice rychle vystoupit bez rizika podstatné ztráty.

Jedním z největších a nejlikvidnějších uzavřených fondů je Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.

Dvouúčelové fondy vs. STRIPY

Společné akcie fondů s dvojím výnosem mají paralelu v investici s fixním výnosem známé jako Treasury STRIPS. Tyto bezkupónové dluhopisy oddělují kupóny dluhopisu od dluhopisu nebo směnky. Výnos investora závisí na rozdílu mezi kupní cenou a obchodní hodnotou dluhopisu, nebo nominální hodnotou, pokud je držena do splatnosti. Výnos tedy nemá na výnos žádný vliv.

Stejně tak podílové listy fondů s dvojím příjmem zbavují výnosovou část výnosu. Tento platební tok se prodává samostatně a získává se koupí přednostních akcií.