Extreme Mortality Bond (EMB)

Co je to extrémní úmrtnost Bond (EMB)?

Dluhopisy extrémních úmrtností (EMB) jsou typem katastrofického dluhopisu (CAT), vysoce výnosného dluhového nástroje, který je navržen tak, aby získával peníze pro společnosti v pojišťovnictví v případě přírodní katastrofy, která způsobí nadměrná úmrtí.

Události, jako je zemětřesení, pandemie nebo hurikán, které vedou k rozsáhlým ztrátám na životech, se nazývají události s extrémní úmrtností. Takové události způsobují rizikovou situaci pro pojišťovny, protože společnosti nakonec platí vysoké částky za velký počet pojistných událostí. Ke zmírnění těchto rizik pojistitelé sekuritizují své vydané pojistky ve formě dluhopisů zvaných dluhopisy s extrémní úmrtností (EMB).

Nejnověji se o EMB opět začalo diskutovat kvůli počtu obětí na životech a hospodářským dopadům globální pandemie COVID-19.

Klíčové způsoby

Pochopení dluhopisů pro extrémní úmrtnost (EMB)

V zásadě mohou kupující dluhopisů s extrémní úmrtností (EMB) zcela nebo částečně přijít o svou investici, pokud dojde k události s extrémní úmrtností. Emitent EMB (pojišťovna) použije tuto částku k vyrovnání ztrát z vysokého počtu pojistných událostí, které potřebuje vyrovnat. Pokud během investičního období nedojde k žádné mimořádné události, investoři obdrží úrok a jistinu. Pojistitel zaplatí vysoký úrok z pojistného vybraného od kupujících pojištění.

EMB se prodávají s dobou splatnosti tři až pět let, i když jsou spojeny s podmínkou spojenou s mimořádnými událostmi. Uvádí, že pokud emitující pojišťovna čelí ztrátě v důsledku výskytu konkrétní mimořádné události spojené s úmrtností, pak emitent již nemusí být povinen platit úrok nebo jistinu, případně obojí.

EMB: Win-Win

EMB nabízejí oboustranně výhodnou situaci jak pro emitenta dluhopisů, tak pro investora do dluhopisů. Emitující společnost zmírňuje riziko vysokých plateb v případě extrémních událostí, zatímco kupující dluhopisů profituje, pokud ke katastrofě nedojde. Například v roce 2018 byl virus Ebola spojen s téměř 2300 úmrtími v Demokratické republice Kongo, ale počet obětí nesplňoval kritéria nezbytná k tomu, aby EMB Světové banky vyplatila.

Vzhledem k tomu, že dluhopisy s extrémní úmrtností nejsou spojeny s akciovým trhem nebo jinými ekonomickými podmínkami, nabízejí způsob diverzifikace. Nabízený úrok z EMB je obvykle vysoký, protože katastrofy jsou vzácné. Některé EMB vyžadují, aby se úmrtnost pro konkrétní region zvýšila až o 20 až 40% nad úroveň, která je pro tento region běžná, než investoři přijdou o kapitál.

Investoři mají prospěch z vysokých výnosů EMB, pokud vše půjde dobře, ale také čelí riziku ztráty jistiny a úroků, pokud ke katastrofě dojde. Investoři přidávají EMB do svých portfolií v omezených částech, aby měli prospěch z diverzifikace.