Hluboko v penězích

Co je hluboko v penězích?

Hluboko v penězích je opce, která má realizační nebo realizační cenu výrazně pod (u kupní opce) nebo nad (u prodejní opce) tržní cenou podkladového aktiva. Hodnota takové opce je téměř veškerá vnitřní hodnota a minimální vnější nebo časová hodnota. Hluboko v penězích mají opce delty na nebo blízko 1,00 (nebo 100%), což znamená, že se očekává, že cena opce poroste nebo klesne téměř současně se změnou tržní ceny podkladového cenného papíru.

Hluboko v penězích mohou být opce v kontrastu s těmi hluboko z peněz, které místo toho nemají žádnou vnitřní hodnotu a také minimální vnější hodnotu. Tyto opce mají delty blízké nule.

Klíčové způsoby

In The Money Options

Pochopení hluboko v penězích

Internal Revenue Service (IRS) definuje hluboko v peněžních možnostech buď jako:

O opci se obvykle říká, že je „hluboko v penězích“, pokud je v penězích (ITM) o více než 10 dolarů. Pokud je tedy kupní opce hluboko v penězích, znamená to, že realizační cena je nejméně o 10 dolarů nižší než podkladové aktivum, nebo o 10 dolarů vyšší u prodejní opce. U akcií s nižší cenou může být 5 dolarů nebo méně úrovní nutnou k tomu, aby byla hluboko v penězích.

Nejdůležitější charakteristikou tohoto typu opce je její značná vnitřní hodnota. Pro výpočet hodnoty kupní opce je třeba odečíst realizační cenu od tržní ceny podkladového aktiva. U prodejní opce byste k ceně podkladového aktiva dodali realizační cenu.

Hluboko v penězích mají opce velmi vysokou úroveň delta, což znamená, že opce se budou pohybovat téměř v souladu s podkladovým aktivem.

Jak se kupní opce posouvá hlouběji do peněz, její delta se přiblíží 100%. V této deltě má každá bodová změna ceny podkladových aktiv za následek stejnou, souběžnou změnu ceny opcí stejným směrem.

Z tohoto důvodu jsou hluboko v penězích opce výbornou strategií pro dlouhodobé investory, zejména ve srovnání s opcemi at the money (ATM) a out of the money (OTM). Investování do opce je podobné jako investování do podkladového aktiva, s tím rozdílem, že držitel opce bude mít výhody nižších kapitálových výdajů, omezeného rizika, pákového efektu a většího ziskového potenciálu.

Zvláštní úvahy

Hluboko v penězích opce umožňují investorovi profitovat z pohybu akcií stejně nebo téměř stejně jako držitelé (nebo krátcí prodejci) skutečné akcie, přestože nákup stojí méně než podkladové aktivum. Hluboko v penězích opce s sebou sice nese nižší kapitálové výdaje a riziko; nejsou však bez rizika.

Vzhledem k tomu, že opce mají na rozdíl od akcií omezenou životnost, investor (kupující opce) potřebuje, aby se podkladová akcie během stanoveného období pohybovala požadovaným směrem (vyšší u výzev a nižší u prodejních opcí), aby dosáhl zisku. Vždy je zde možnost, že se akcie bude pohybovat opačným směrem než požadovaný směr, což povede k tomu, že opce ztratí hodnotu a dokonce potenciálně klesne OTM. V takovém případě vnitřní hodnota poklesne nebo zcela zmizí a zůstane pouze prémie, která je vydána na milost a nemilost časovému rozkladu.

Obchodníci se často budou snažit uzavřít hluboko v peněžních opcích tím, že je uplatní předčasně, což je povoleno pouze u amerických opcí – evropské opce mohou být uplatněny pouze tehdy, když vyprší jejich platnost. Takový postup může pomoci vyčistit pozici obchodníka s opcemi a zároveň zachytit příznivější úrokové sazby (v případě hlubokých opcí) nebo dividendy (v případě hlubokých výzev).

Příklad Hluboko v penězích

Předpokládejme, že investor koupí 1. ledna 2019 květnovou kupní opci na akcie ABC s realizační cenou 175 dolarů. Závěrečná cena pro ABC byla 1. ledna 2019 210 dolarů a realizační ceny pro květnové kupní opce ve stejný den byly: 150, 175, 210, 225 a 235 dolarů.

Vzhledem k tomu, že doba opce je delší než 90 dní, je opce s realizační cenou 150 dolarů (dva údery méně než 210 dolarů) hluboko v peněžní opci. Zároveň mají obě tyto opce pravděpodobně delty někde ve vysokých 0,90 s.