Hotovostní přidaná hodnota (CVA)

Co je přidaná peněžní hodnota (CVA)?

Hotovostní přidaná hodnota (CVA) je měřítkem schopnosti společnosti generovat peněžní tok nad rámec požadovaného výnosu pro její investory. Obecně řečeno, vysoký CVA označuje schopnost společnosti vytvářet likvidní zisky z jednoho finančního období do druhého.

Hotovostní přidaná hodnota je poněkud esoterická metrika, kterou vyvinula BCG, manažerská poradenská firma dříve pojmenovaná Boston Consulting Group. Lze ji použít jako alternativu k ekonomické přidané hodnotě (EVA) nebo zisku před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA).

Klíčové způsoby

Jak funguje přidaná hodnota v hotovosti (CVA)

Metrika přidané hodnoty v hotovosti je jedním ze způsobů, jak měřit skutečnou ziskovost podniku, nad rámec toho, co je nutné zaplatit účty a uspokojit investory.

Společnost Boston Consulting Group navrhla následující dvě metody výpočtu přidané hodnoty v hotovosti:

Kde:

Hodnota vyšší než 1,0 znamená, že společnost je zisková, zatímco hodnota nižší než 1,0 naznačuje, že se jí zisk nedaří vrátit.

Přidaná hodnota v hotovosti vs. přidaná ekonomická hodnota

Hotovostní přidaná hodnota je variací metriky ekonomické přidané hodnoty (EVA), kterou vymyslela poradenská firma Stern Value Management, rovněž poradenská firma v oblasti managementu. Měří se celková hodnota společnosti započítáním aktiv, jako je zhodnocení pozemků, které společnost vlastní, a hodnota, kterou trh klade na obchodní značku společnosti.

Jednoduše řečeno, přidaná hodnota v hotovosti se zaměřuje výhradně na cash flow společnosti, zatímco ekonomická přidaná hodnota se zaměřuje na holistickou hodnotu společnosti. Obojí jsou způsoby, jak zhodnotit bohatství, které společnost vytvoří výměnou za kapitál, který je do ní investován.

V případě CVA i EVA kladné číslo značí, že společnost je zisková, zatímco záporné číslo značí, že zisková není.

Přidaná hodnota hotovosti vs. EBITDA

Hotovostní přidaná hodnota měří ziskovost podniku tím, že bere EBITDA (zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací) generovaný podnikem, minus daně, minus jeho požadovaný výnos.

Zatímco EBITDA je oblíbeným měřítkem investiční hodnoty, EVA nabízí holističtější přístup a měří skutečný a celý ekonomický zisk firmy

EVA je vlastně přesným opakem EBITDA, protože se měří po zdanění, po odložení odpisů a amortizace a po zajištění návratnosti kapitálu pro všechny investory. EVA nabízí obrázek skutečného zisku z podnikání.