Incrementální poměr kapitálových výstupů (ICOR)

Co je to Incrementální poměr kapitálových výstupů (ICOR)?

Inkrementální kapitálový produkční poměr (ICOR) je často používaný nástroj, který vysvětluje vztah mezi úrovní investic uskutečněných v ekonomice a následným zvýšením hrubého domácího produktu (HDP). ICOR označuje další jednotku kapitálu nebo investice potřebnou k vytvoření další jednotky výstupu.

Klíčové způsoby

Pochopení poměrů přírůstkové kapitálové produkce (ICOR)

ICOR je metrika, která hodnotí mezní objem investičního kapitálu, který je nutný pro to, aby země nebo jiný subjekt generoval další jednotku produkce.

Celkově vyšší hodnota ICOR není preferována, protože naznačuje, že produkce subjektu je neefektivní. Opatření se používá převážně při určování úrovně efektivity produkce dané země.

Důvodem je skutečnost, že vyspělá země již funguje s nejvyšší úrovní technologií a infrastruktury, zatímco rozvojová země má prostor ke zlepšení. Jakékoli další zlepšení ve vyspělé zemi by muselo vzejít z nákladnějšího výzkumu a vývoje (VaV), zatímco rozvojová země může ke zlepšení své situace zavést stávající technologie.

ICOR lze vypočítat jako:



I

C

O

R

=

Roční investice

Roční nárůst HDP

ICOR=\frac{\text{Roční investice}}{\text{Roční nárůst HDP}}

ICOR=Roční nárůst GDPRoční investice​

Například předpokládejme, že země X má přírůstkový ukazatel kapitálového výstupu (ICOR) 10. Z toho vyplývá, že kapitálové investice v hodnotě 10 dolarů jsou nezbytné k vytvoření 1 dolaru dodatečné produkce. Navíc pokud byl loni ukazatel ICOR země X 12, znamená to, že se země X stala efektivnější ve využívání kapitálu.

Omezení poměru přírůstkové kapitálové produkce (ICOR)

U vyspělých ekonomik je přesný odhad ICOR předmětem mnoha otázek. Primární výtkou kritiků je neschopnost přizpůsobit se nové ekonomice – ekonomice stále více poháněné nehmotnými aktivy – jako je design, branding, výzkum a vývoj (R&D) a software – která se obtížně měří nebo zaznamenává.

Nehmotná aktiva je náročnější promítnout do výše investic a HDP než hmotná aktiva, jako jsou stroje, budovy a počítače.

Možnosti na vyžádání, jako je software-as-a-service (SaaS), výrazně snížily potřebu investic do fixních aktiv. To lze ještě rozšířit s nárůstem modelů „as-a-service“ téměř u všeho. To vše vede k tomu, že podniky zvyšují úroveň své výroby o položky, které jsou nyní prodány, a nejsou kapitalizovány, a tedy považovány za investici.

Příklad ukazatele ICOR (Incremental Capital Output Ratio)

V letech 1947 až 2017 byla indická ekonomika založena na koncepci plánování a realizována prostřednictvím pětiletých plánů. Dvanáctý pětiletý plán indické vlády byl konečným pětiletým plánem Indie.

Indická plánovací komise stanovila požadovanou míru investic, která by byla potřebná k dosažení různých výsledků růstu ve 12. pětiletém plánu. Pro tempo růstu ve výši 8% by míra investic v tržní ceně musela být na úrovni 30,5%, zatímco pro tempo růstu ve výši 9,5% by byla vyžadována míra investic ve výši 35,8%.

Míra investic v Indii klesla z úrovně 36,8 % hrubého domácího produktu (HDP) v roce 2007 až 2008 na 30,8 % v letech 2012 až 2013. Tempo růstu ve stejném období kleslo z 9,6 % na 6,2 %.

Je zřejmé, že pokles indického růstu v tomto období byl dramatičtější a strmější než pokles míry investic. Proto musely existovat i jiné důvody než úspory a míra investic, které by vysvětlovaly pokles tempa růstu indické ekonomiky. Jinak je ekonomika stále méně efektivní: v roce 2019 bylo tempo růstu indického HDP 4,23% a míra investic vyjádřená jako procento HDP byla 30,21%.