Index Investing

Co je indexové investování?

Indexové investování je technika pasivního investování, která se pokouší generovat výnosy podobné širokému tržnímu indexu. Investoři používají tuto strategii nákupu a držení ke kopírování výkonnosti konkrétního indexu – obecně akciového nebo indexu s pevným výnosem – nákupem komponentních cenných papírů indexu nebo investováním do indexového podílového nebo burzovně obchodovaného fondu (ETF), který sám úzce sleduje podkladový index.

Indexové investování má několik výhod. Za prvé empirický výzkum zjistil, že indexové investování má tendenci překonávat aktivní řízení v dlouhém časovém horizontu. Použití bezrukého přístupu k investování eliminuje mnoho předsudků a nejistot, které vznikají ve strategii vybírání akcií.

Indexové investování, stejně jako další pasivní strategie, mohou být v kontrastu s aktivními investicemi.

Klíčové způsoby

Jak funguje indexové investování

Indexové investování je efektivní strategie pro řízení rizika a získání konzistentních výnosů. Zastánci této strategie se vyhýbají aktivnímu investování, protože moderní finanční teorie tvrdí, že je nemožné „porazit trh“, jakmile se vezmou v úvahu náklady na obchodování a daně.

Vzhledem k tomu, že indexové investování používá pasivní přístup, indexové fondy mají obvykle nižší poplatky za správu a poměr nákladů (ERs) než aktivně spravované fondy. Jednoduchost sledování trhu bez správce portfolia umožňuje poskytovatelům udržovat nízké poplatky.Indexové fondy mají také tendenci být daňově efektivnější než fondy aktivní, protože provádějí méně časté obchody.

Ještě důležitější je, že indexové investování je efektivní metodou diverzifikace proti rizikům. Indexový fond se skládá ze širokého koše aktiv namísto několika investic. To slouží k minimalizaci nesystémového rizika spojeného s konkrétní společností nebo odvětvím bez snížení očekávaných výnosů.

Pro mnoho indexových investorů je S&P 500 nejběžnějším měřítkem, podle kterého se hodnotí výkonnost, neboť měří zdraví ekonomiky USA. Další široce sledované indexové fondy sledují výkonnost Dow Jones Industrial Average (DJIA) a sektoru podnikových dluhopisů.

Aktivní americké akciové fondy zažívají podle Morningstar odliv peněz každý rok od roku 2015 do roku 2020, přičemž většina těchto stažených peněz je investována do pasivních fondů.

Index Investing Methods

Nákup každé akcie v indexu s danou váhou složky je nejkompletnějším způsobem, jak zajistit, že portfolio dosáhne stejného rizikového a výnosového profilu jako samotná referenční hodnota. V závislosti na indexu to však může být časově náročné a poměrně nákladné na realizaci.

Například pro replikaci indexu S&P 500 by investor musel akumulovat pozice v každé z 500 společností, které jsou uvnitř indexu. Pro Russell 2000 by bylo potřeba 2000 různých pozic. V závislosti na provizích vyplacených makléři se to může stát nákladově neúnosné.

Nákladově efektivnější způsob sledování indexu spočívá pouze ve vlastnictví nejvíce vážených složek indexu nebo ve výběru určitého podílu, řekněme 20%, z držby indexu. Nejnákladově nejefektivnější způsob, jak v dnešní době vlastnit index, je vyhledat indexový podílový fond nebo ETF, který to všechno udělá za vás a zkombinuje celý index v podstatě do jednoho cenného papíru nebo akcie.

Omezení indexového investování

Navzdory tomu, že v posledních letech získávají obrovskou popularitu, existují určitá omezení pro indexové investování. Mnoho indexových fondů vzniká na základě tržní kapitalizace, což znamená, že nejvyšší holdingy mají nadměrnou váhu na širokých pohybech trhu. Pokud tedy například giganti jako Amazon.com Inc. (AMZN) a Meta Platforms Inc. (META), dříve Facebook Inc., zažijí slabé čtvrtletí, mělo by to znatelný dopad na celý index.

Tato zcela pasivní strategie opomíjí podmnožinu investičního vesmíru zaměřenou na tržní faktory, jako je hodnota, hybnost a kvalita. Tyto faktory dnes tvoří koutek investování nazývaný smart-beta, který se snaží přinášet lepší výnosy upravené podle rizika než index vážený podle tržní kapitalizace. Smart-beta fondy nabízejí stejné výhody pasivní strategie s dodatečným přínosem aktivního managementu, jinak známého jako alfa.

Reálný světový příklad indexového investování

Indexové podílové fondy existují od 70. let. Jediný fond, který to všechno začal, založený v roce 1976 předsedou Vanguard Johnem Boglem, zůstává jedním z nejlepších pro svou celkovou dlouhodobou výkonnost a nízké náklady.

V průběhu let fond Vanguard 500 Index Fund sledoval S&P 500 věrně, co do složení a výkonnosti. U jeho akcií Admiral je poměr výdajů 0,04% a jeho minimální investice je 3000 dolarů.