Inteligentní ETF

Co je inteligentní ETF?

Inteligentní ETF je burzovně obchodovaný fond (ETF), který využívá aktivní investiční strategii založenou na širokém indexu, jako je S&P 500, nebo indexu založeném na sektoru. Fond se může rozhodnout vyloučit některé akcie v rámci indexu a zároveň zvýšit nebo snížit procentuální váhu ostatních akcií.

Většina inteligentních ETF má vyšší nákladové poměry než standardní ETF a také podstatně vyšší obratové poměry. Inteligentní ETF je také známá jako inteligentní ETF.

Klíčové způsoby

4 důvody, proč investovat do ETF

Jak funguje inteligentní ETF

Některé inteligentní ETF mají interní nebo proprietární indexy, které jsou v rámci ETF pouze replikovány. Mnohé z těchto interních indexů však nelze snadno prozkoumat a nepředstavují pasivní investování, protože se od oficiálních referenčních hodnot liší a snaží se je překonat.

Pravidla, která inteligentní ETF stanovují, mohou souviset s oceňováním akcií, firemních fundamentů, výkonností akcií nebo nějakým jiným faktorem využívajícím interní metriky nebo black box systémy, počítačový program navržený tak, aby transformoval různá data do užitečných investičních strategií.

Výhody a nevýhody inteligentní ETF

Hlavním negativem tohoto přístupu je to, že omezuje diverzifikaci a ETF jsou pak nacpané nejvíce nadhodnocenými akciemi na trhu. Když bublina praskne, investoři jsou silně exponovaní, protože právě tyto typy společností mají tendenci klesat nejvíce. To by však nemuselo být vždy považováno za nevýhodu, protože mírné přetížení v určitém odvětví nebo cenném papíru může zvednout cenu ETF. To by mohlo být považováno za výhodu i vzdálenost v závislosti na toleranci rizika jednotlivého investora.

ETF přímo nesledují indexy. Upravené vážení některých akcií by mohlo vést k tomu, že by aktivně řízená inteligentní ETF byla zranitelná vůči vyššímu než normálnímu množství nadhodnocených cenných papírů, což by zvýšilo expozici vůči riziku.

Inteligentní ETF zmírňují tento problém tím, že vytvářejí soubor pravidel používaných k výběru akcií pro fond a k jejich váze.Tato práce navíc je ovšem spojena s dodatečnými náklady: Většina inteligentních ETF má vyšší poměr výdajů než standardní ETF a také podstatně vyšší poměr obratu.

Postupem času může vyšší poměr výdajů pohltit růst. Pokud má pasivně spravovaný fond čtyřikrát nižší poměr výdajů než inteligentní ETF, mohl by potenciálně vykompenzovat nedostatek zisků a vést k celkově vyšší návratnosti. Od zavedení ETF jsou oblíbené z mnoha důvodů, ale nejvýrazněji pro svou snadnost použití, širokou expozici a nízký poměr výdajů. Z tohoto důvodu je důležité vzít v úvahu minulou výkonnost fondu ve srovnání s pasivně spravovaným ETF, aby bylo zajištěno, že poměr dodatečných výdajů je oprávněný.

Schopnost upravit riziko a expozici

Volby investic zvažované správcem portfolia

Schopnost vyloučit cenné papíry, které nejsou příznivé pro investiční strategii

Fond může být podrozvahový s vyšším procentem nadhodnocených cenných papírů

Vyšší příděly výdajů ve srovnání s pasivně řízenými ETF

Zvláštní úvahy

Umělé ETF

Pouhý počet akcií, které jsou umělé ETF schopné kontrolovat, jim dává výhodu oproti tradičně řízeným inteligentním ETF. Ve skutečnosti se jim od roku 2017, kdy začaly být zaváděny, do značné míry daří překonávat zbytek trhu.

Umělé ETF nelze zaměňovat s AI Etfs. První z nich je ETF řízená algoritmem, zatímco druhý je koš cenných papírů investovaných do společností zabývajících se umělou inteligencí.

Umělé ETF mají své výhody i nevýhody. Nejvýraznějším přínosem je, že zaměstnáním menšího počtu lidí na řízení ETF jsou často nižší poměry výdajů. To může výrazně ovlivnit dlouhodobý růst.

Nevýhodou by bylo, že výběr a váha ETF je založena na silném algoritmu. I když je algoritmus pravidelně aktualizován, což je většina, investor je stále investován do algoritmu, což by v případě odchylek mohlo vést ke ztrátě, protože algoritmus je méně rozhodování u kulatého stolu ve srovnání například s týmem portfolio manažerů, kteří diskutují o možnostech a toleranci rizika.

Co to znamená, když je ETF aktivně řízena?

Mají aktivně řízené ETF nebo pasivně řízené ETF lepší návratnost?

Aktivně řízené ETF mohou na první pohled nabízet lepší výnosy. Každý investor však musí vzít v úvahu, že aktivně řízené ETF mají obvykle mnohem vyšší nákladový poměr než pasivně řízené ETF. I když by se cena ETF mohla zvýšit, vyšší nákladový poměr může tento rozdíl v zisku nahlodat.

Jsou ETF Vanguard aktivně řízeny?

Vanguard nabízí značné množství aktivně spravovaných fondů. Přestože se do jejich pasivně spravovaných fondů obecně investuje více, aktivně spravovaných fondů je k dispozici přes 100.

Jsou ETF SPDR aktivně řízeny?

Podobně jako Vanguard nabízí aktivně spravované fondy i State Street Global Advisors nebo SPDR. Stejně jako u nejaktivněji spravovaných produktů i u aktivně spravovaných ETF fondů SPDR vykazují ve srovnání s pasivně spravovanými protějšky značné nákladové poměry.

The Bottom Line

Inteligentní ETF mohou být dobrým doplňkem do portfolia investora. Tento investor však musí vzít v úvahu vyšší nákladové poměry spojené s inteligentními ETF a nárůst rizika, které na sebe berou, protože ETF nesleduje dokonale sektorový nebo široce založený index.

Jedním z největších přínosů inteligentního ETF je to, že cenné papíry jsou aktivně spravovány, takže portfolio manažer se může rozhodnout zařadit nebo vyloučit cenný papír na základě strategie daného fondu, čímž se potenciálně vyhne ztrátě. Stejně jako u čehokoliv jiného může být lidský zásah buď přínosem, nebo nevýhodou, a v případě inteligentních ETF jde o toleranci individuálního investora k riziku.