Kontrakt komoditních futures

Co je komoditní futures kontrakt?

Komoditní futures kontrakt je dohoda o nákupu nebo prodeji předem stanoveného množství komodity za určitou cenu k určitému datu v budoucnosti. Komoditní futures mohou být použity k zajištění nebo ochraně investiční pozice nebo k sázce na směrový pohyb podkladového aktiva.

Mnoho investorů zaměňuje futures kontrakty s opčními kontrakty. U futures kontraktů má držitel povinnost jednat. Pokud držitel nevypoví futures kontrakt před vypršením platnosti, musí buď koupit nebo prodat podkladové aktivum za stanovenou cenu.

Komoditní futures mohou být v kontrastu se spotovým komoditním trhem.

Klíčové způsoby

Jak funguje kontrakt komoditních futures

Komoditní futures kontrakty se nazývají jménem jejich měsíce vypršení, což znamená, že kontrakt končící v září je zářijový futures kontrakt. Některé komodity mohou mít značné množství cenové volatility nebo cenových výkyvů. V důsledku toho je zde potenciál pro velké zisky, ale také velké ztráty.

Komoditní futures a komoditní forwardové kontrakty jsou funkčně podobné. Hlavní rozdíl je v tom, že futures jsou obchodovány na regulovaných burzách a mají standardizované smluvní podmínky. Forwardy místo toho obchodují přes přepážku (OTC) a mají přizpůsobitelné podmínky.

Spekulace s komoditními futures kontrakty

Komoditní futures kontrakty mohou spekulanti využít k uzavírání směrových cenových sázek na cenu podkladového aktiva. Pozice mohou být vedeny oběma směry, což znamená, že investoři mohou jít dlouho (nebo nakupovat), stejně jako jít na krátko (nebo prodávat) komoditu.

Komoditní futures využívají vysoký stupeň pákového efektu, takže investor nemusí složit celkovou částku kontraktu. Místo toho musí být zlomek celkové částky obchodu umístěn u makléře, který vede účet. Výše potřebného pákového efektu se může lišit podle komodity a makléře.

Vezmeme-li v úvahu významné množství pákového efektu při obchodování s futures, malý pohyb v ceně komodity by mohl vést k velkým ziskům nebo ztrátám v porovnání s počáteční marží. Spekulace na futures je pokročilá obchodní strategie a nehodí se pro toleranci rizika většiny investorů.

Rizika komoditních spekulací

Na rozdíl od opcí jsou futures závazkem nákupu nebo prodeje podkladového aktiva. V důsledku toho by neschopnost uzavřít stávající pozici mohla vést k tomu, že nezkušený investor převezme dodávku velkého množství nežádoucích komodit.

Obchodování s komoditními futures kontrakty může být pro nezkušené velmi riskantní. Vysoký stupeň pákového efektu použitý s komoditními futures může zesilovat zisky, stejně jako ztráty. Pokud pozice s futures kontrakty prodělává, může makléř iniciovat výzvu k dodatkové úhradě, což je požadavek na dodatečné finanční prostředky na podepření účtu. Makléř bude muset obvykle schválit účet pro obchodování s maržemi, než bude moci uzavřít kontrakty.

Zajištění komoditními futures kontrakty

Dalším důvodem, proč vstoupit na trh s futures, je zajištění ceny komodity. Podniky využívají futures k zajištění cen komodit, které prodávají nebo používají ve výrobě.

Cílem zajištění je spíše předcházet ztrátám z potenciálně nepříznivých cenových změn než spekulovat. Mnoho společností, které se zajišťují, využívá nebo produkuje podkladové aktivum futures kontraktu. Příkladem jsou zemědělci, producenti ropy, chovatelé dobytka a výrobci.

Výrobce plastů by například mohl využít komoditní futures, aby si zajistil cenu za nákup vedlejších produktů zemního plynu potřebných pro výrobu k určitému datu v budoucnosti. Cena zemního plynu – stejně jako všechny ropné produkty – může značně kolísat, takže výrobci nezajištěných plastů hrozí v budoucnu zvýšení nákladů.

Pokud by společnost zablokovala cenu a ceny se zvýšily, měl by výrobce zisk ze zajištění komodity. Zisk ze smlouvy by vyrovnal zvýšené náklady na nákup výrobku. Alternativně by společnost mohla převzít dodávku výrobku za levnější pevnou cenu.

Rizika komoditního zajištění

Zajištění komodity může vést k tomu, že společnost nepřijde o příznivé cenové pohyby, protože smlouva je uzavřena s pevným kurzem bez ohledu na to, kde se cena komodity následně obchoduje.

Také pokud společnost špatně vypočítá své potřeby komodity a přezajistí se, mohlo by to vést k tomu, že bude muset rozvázat termínovou smlouvu se ztrátou při jejím prodeji zpět na trh.

Účty využívající pákové marže vyžadují pouze zlomek z celkové původně uložené částky smlouvy.

Spekulanti a firmy mohou obchodovat na obou stranách trhu.

Firmy mohou zajistit cenu potřebných komodit a kontrolovat náklady.

Vysoký stupeň pákového efektu může zesilovat ztráty a vést k vyrovnání marže a značným ztrátám.

Zajištění komodity může vést k tomu, že společnost přijde o příznivé cenové pohyby od doby, kdy je smlouva fixována.

Pokud společnost přes zajištění komodity, může to vést ke ztrátám z rozvázání smlouvy.

Příklad komoditních futures

Majitelé firem mohou využít termínové kontrakty na komodity a stanovit prodejní ceny svých produktů týdny, měsíce nebo roky dopředu.

Například, řekněme, že farmář očekává, že v příštích 12 měsících vyprodukuje 1 000 000 bušlů sójových bobů. Obvykle kontrakty na futures sójových bobů zahrnují množství 5 000 bušlů. Farmářova hranice rentability na bušl sójových bobů je 10 dolarů za bušl, což znamená, že 10 dolarů je minimální cena potřebná k pokrytí nákladů na produkci sójových bobů.

Farmář vidí, že jednoletý futures kontrakt na sójové boby je v současné době oceněn na 15 dolarů za bušl. Farmář se rozhodne uzavřít prodejní cenu 15 dolarů za bušl tím, že prodá dostatek jednoletých kontraktů na sójové boby, aby pokryl sklizeň. Farmář potřebuje 200 futures kontraktů (potřeba 1 000 000 bušlů / 5 000 bušlů na kontrakt = 200 kontraktů).

O rok později, bez ohledu na cenu, farmář dodá 1.000.000 bušlů a obdrží uzamčenou cenu 15 dolarů x 200 smluv x 5000 bušlů, nebo 15.000.000 dolarů v celkovém příjmu.

Pokud by cena sójových bobů nebyla na trhu k datu expirace 15 dolarů za bushel, farmář by buď dostal zaplaceno více, než je převažující tržní cena, nebo by přišel o vyšší ceny. Pokud by cena sójových bobů byla k datu expirace 13 dolarů za bushel, farmářovo zajištění 15 dolarů by bylo o 2 dolary za bushel vyšší než tržní cena za zisk 2 000 000 dolarů. Na druhou stranu, pokud by se sójové boby obchodovaly k datu expirace za 17 dolarů za bushel, prodejní cena 15 dolarů ze smlouvy znamená, že by farmář přišel o další 2 dolary za bushel zisku.

Jak obchodovat komoditní futures

V dnešní době je obchodování komoditních futures on-line přímočarý proces. To znamená, že byste měli udělat spoustu due diligence, než do toho skočíte.

Zde je několik kroků, které vám pomohou začít:

Když začínáte, snažte se používat malé množství a pokud možno provádějte vždy jen jeden obchod. Nepřekonávejte se. Nadměrné obchodování může způsobit, že na sebe vezmete mnohem větší riziko, než dokážete zvládnout.

The Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

Komoditní termínové kontrakty a jejich obchodování jsou v USA regulovány Commodity Futures Trading Commission (CFTC), federálně pověřenou americkou regulační agenturou zřízenou Commodity Futures Trading Commission Act z roku 1974.

CFTC reguluje trhy s komoditními futures a opcemi. Mezi její cíle patří podpora konkurenčních a efektivních trhů s futures a ochrana investorů před manipulacemi, nekalými obchodními praktikami a podvody.

Časté dotazy o komoditních termínech

Jsou komoditní futures kontrakty převoditelné?

Komoditní futures kontrakty jsou standardizovány, aby usnadnily obchodování na burze. Ale i když jsou snadno přenositelné, závazek v rámci kontraktu zůstává platný.

Proč komoditní makléři používají forwardové a futures kontrakty?

Forwardové i futures kontrakty jsou dohody o koupi nebo prodeji aktiva za předem stanovenou cenu k určitému datu. Komoditní makléři je tedy používají především ke zmírnění rizika kolísání cen tím, že předem „zamknou“ cenu.

Jak hlásíte komoditní futures zisky a ztráty z vašich daní?

IRS vyžaduje specifický formulář při vykazování zisků a ztrát z termínových kontraktů na komodity: Formulář 6781. IRS považuje komoditní a termínové transakce za 1256 kontraktů.

Co je zákon o modernizaci komoditních futures?

Zákon o modernizaci komoditních futures (Commodity Futures Modernization Act, CFMA), který byl podepsán 21. prosince 2000, je federální legislativou USA, která uvádí, že OTC deriváty zůstanou neregulované.