Lion Economies

Co jsou lví ekonomiky?

Klíčové způsoby

Lion Economies

Pochopení lvích ekonomik

Mezinárodní měnový fond (MMF) odhaduje, že lví ekonomiky subsaharské Afriky porostou v roce 2018 o 3,4% a v roce 2019 o 3,7%, což je výrazně pod úrovní jejich vysokého jednociferného tempa růstu z počátku desetiletí a celkově pod očekávanými tempy růstu rozvíjejících se tržních ekonomik.

Mezi země s nejvyšším očekávaným tempem růstu pro příští dva roky patří podle MMF Etiopie, Ghana, Tanzanie, Uganda a Keňa – ačkoliv různí investoři a think tanky uvádějí různé země jako „lvy“.

Nigérie, největší africká ekonomika s HDP ve výši 376 miliard dolarů, rostla v roce 2017 jen o 0,8% poté, co v roce 2016 prodělala recesi. Předpokládá se, že v příštích dvou letech poroste zhruba o 2,0% ročně, což je značně vzdálená prognóza společnosti McKinsey & Co., která ještě před pěti lety počítala s sedmiprocentním ročním růstem do roku 2030.

Použití přezdívky „lví ekonomiky“ je analogické k „tygřím ekonomikám“ používaným k popisu několika vzkvétajících ekonomik v jihovýchodní Asii.Asijské tygří ekonomiky obvykle zahrnují Singapur, Hongkong, Jižní Koreu a Tchaj-wan.

Protivítr pro lví ekonomiky

Nejkřiklavějším příkladem toho, jak se lví ekonomiky snaží vyhnout finančním krizím, je Nigérie, největší producent ropy na africkém kontinentu. Kdysi se na subsaharskou Afriku pohlíželo jako na jednu z dynamičtějších oblastí hospodářského růstu na rozvojových trzích, kam patří rozvíjející se i příhraniční ekonomiky, ale v poslední době ji poškozují klesající ceny komodit, zpomalující čínská ekonomika a rostoucí náklady na vnější dluh.

Vývoz komodit je životní mízou afrických zemí a musí se ještě zotavit z cenových šoků ropy z let 2015 a 2016, které signalizovaly konec komoditního supercyklu. Propad cen komodit způsobil oslabení afrických měn, růst inflace, pokles akciových trhů a rozšíření dluhopisových spreadů, což zvýšilo náklady na půjčky a omezilo přístup některých zemí na trh se státními dluhopisy. Zpomalující čínská ekonomika způsobila značnou část této komoditní slabosti, protože její poptávka po primárním zboží, jako jsou průmyslové kovy těžené v Africe, ochabla.

Vzhledem k ekonomické malátnosti, která zastiňuje mnohé lví ekonomiky, se Afrika posunula od růstových investic k příběhu obratu. Investoři, kteří se snaží dostat do povědomí lvích ekonomik, mají k dispozici pouze jednu celokontinentální ETF, HDP vážené Market Vectors Africa ETF (AFK) investuje v Jižní Africe (29%), Maroku (12%), Keni (8%), Nigérii (8%) a Egyptě (8%), zbytek pak v rozvinutých a rozvíjejících se tržních společnostech působících v Africe. Největší africkou ETF je iShares MSCI Jihoafrická ETF (EZA), zatímco menší ETF se zaměřují na Nigérii (NGE) a Egypt (EGPT).