Negativní zpětná vazba

Co je negativní zpětná vazba?

Negativní zpětná vazba může být definována jako systém, kdy výstupy ztlumí nebo zmírní počáteční vstupy s tlumícím účinkem. V kontextu kontraverzních investic by investor používající strategii negativní zpětné vazby nakupoval akcie, když ceny klesají, a prodával akcie, když ceny rostou, což je opak toho, co dělá většina lidí. Negativní zpětná vazba podle této definice pomáhá snížit volatilitu trhů tím, že tlačí systémy k rovnováze.

Jeho opakem je pozitivní zpětná vazba, v níž se dobrý výsledek udržuje nebo kdy stádní mentalita tlačí zvýšené ceny stále výš.

Negativní zpětná vazba se také používá hovorově (i když je technicky nesprávná) jako systém, kdy jsou výstupy směrovány zpět jako vstupy, které zhoršují nějaký negativní výsledek, a tím zhoršují špatnou situaci, jako je ekonomická panika nebo deflační spirála. Toto použití je technicky nesprávné, protože je příkladem pozitivní zpětnovazební smyčky, která zhoršuje negativní výsledek. Přesto mnoho lidí (nesprávně) používá v této souvislosti termín negativní zpětnovazební smyčka.

Klíčové způsoby

Jak funguje negativní zpětná vazba

Mnoho lidí věří, že finanční trhy mohou vykazovat chování zpětnovazební smyčky. Pojem zpětnovazební smyčky, původně vyvinutý jako teorie vysvětlující principy ekonomie, je dnes běžný v jiných oblastech financí, včetně teorie behaviorálních financí a teorie kapitálových trhů.

S negativní zpětnou vazbou události jako pokles cen akcií, nosné novinové titulky, fámy na sociálních sítích a šoky vyvolávají reakce, které slouží ke stabilizaci nebo zvrácení tohoto počátečního výsledku. Například zájemci o dip nebo prodejci, kteří berou zisk, mohou pomoci minimalizovat závažnost výprodeje nebo rally.

To se liší od pozitivní zpětné vazby, kdy se vstup z relativně malé počáteční události může nahrnout do stále se množící sestupné spirály. Příkladem pozitivní zpětné vazby na trzích, které směřují negativním směrem, jsou finanční panika a krachy trhů. Bubliny jsou pozitivní zpětnovazební smyčky, které místo toho posílají ceny výš.

Warren Buffett je často citován, že trhy jsou často nesmyslné; to je v protikladu k zastáncům hypotézy efektivního trhu (EMH), kteří by řekli, že trhy jsou vždy efektivní. V důsledku toho může být cena problémových akcií nižší, než by racionální investor předpokládal jednoduše proto, že někteří investoři jsou více panikařící nebo pesimističtější než většina. Když tento cyklus přetrvává, cena může být řízena pod racionální základní úrovně. To se může stát kvůli negativní zpětné vazbě smyčky.

Zvláštní úvahy

Zpětná vazba na finančních trzích nabývá výrazně většího významu v obdobích tísně. Vzhledem ke sklonu lidí přehnaně reagovat na chamtivost a strach mají trhy tendenci být ve chvílích nejistoty nevyzpytatelné. Panika během prudkých tržních korekcí tento bod jasně ilustruje.

Taková zpětná vazba se i u neškodných otázek stává negativním sebenaplňujícím se cyklem (nebo smyčkou), který se živí sám sebou. Investoři, kteří vidí, jak ostatní panikaří, zase panikaří sami sebe a vytvářejí prostředí, které je těžké zvrátit.

Mnohé trhy jsou však díky negativní zpětné vazbě obnoveny do určité rovnováhy. Arbitrážní, hodnotoví investoři i obchodníci s rozprostřením se snaží profitovat z chybných cen generovaných pozitivními zpětnovazebními smyčkami tím, že zaujímají protichůdné postoje k emocionální reakci.

Jedním ze způsobů, jak se investoři mohou chránit před nebezpečnými zpětnovazebními smyčkami, je diverzifikace jejich investic. Negativní, sebenaplňující se cykly, které se projevovaly například během finanční krize v roce 2008, byly pro miliony Američanů velmi nákladné.

Co je negativní a pozitivní zpětná vazba?

Mnozí věří, že finanční trhy vykazují chování zpětné vazby. Pozitivní zpětná vazba zesiluje změnu, což znamená, že s růstem cen akcií nakupuje akcie více lidí, což tlačí ceny dále nahoru. Negativní zpětná vazba minimalizuje změnu, což znamená, že investoři nakupují akcie, když ceny klesají, a prodávají akcie, když ceny rostou.

Co je příkladem negativní zpětné vazby?

Jedním z příkladů negativní zpětnovazební smyčky, která se vyskytuje neustále, je způsob, jakým si tělo udržuje vnitřní teplotu. Tělo vnímá vnitřní změnu (například výkyv teploty) a aktivuje mechanismy, které tuto změnu zvrátí nebo znehodnotí (aktivace potních žláz).

Co znamená negativní zpětná vazba smyčka?

V kontextu finančních trhů odkazuje negativní zpětnovazební smyčka na chování, které buď špatný výsledek zesiluje, nebo změnu minimalizuje, místo aby ji zesilovalo. V druhém případě investoři nakupují akcie, když ceny klesají, a prodávají akcie, když ceny rostou. To je ovšem ve skutečnosti příklad pozitivní zpětné vazby – i když mnoho lidí v praxi na to stále odkazuje jako na negativní zpětnovazební smyčku.