Co je to nekapitálová opce?
Nekapitálová opce je derivátová smlouva s podkladovým aktivem nástrojů jiných než akcie. Obvykle to znamená akciový index, fyzickou komoditu nebo futures kontrakt, ale téměř každé aktivum je na mimoburzovním (OTC) trhu volitelné. Tato podkladová aktiva mohou zahrnovat cenné papíry s pevným výnosem, nemovitosti nebo měny.
Klíčové způsoby
Pochopení možnosti nekapitálové opce
Opce, podobně jako všechny deriváty, umožňují investorům spekulovat na pohyby podkladových aktiv nebo se proti nim zajistit. Nekapitálové opce jim to umožní u nástrojů, které nejsou akciemi obchodovanými na burze. Stejně jako u ostatních opcí dávají nekapitálové opce držiteli právo, nikoli však povinnost provést transakci s podkladovým aktivem za stanovenou cenu ke stanovenému datu nebo před ním.
Všechny strategie, které jsou k dispozici pro opce obchodované na burze, jsou k dispozici i pro nekapitálové opce. Patří mezi ně jednoduché puts a calls, stejně jako kombinace a spready, což jsou strategie využívající dvě nebo více opcí.Příklady kombinací a spreadů zahrnují vertikální spready, škrtidla a železné motýly.
U nekapitálových opcí obchodovaných na burze, jako jsou zlaté opce nebo měnové opce, burza sama stanovuje realizační ceny, data vypršení platnosti a velikost smlouvy. U OTC verzí kupující a prodávající stanovují všechny podmínky a stávají se protistranami obchodu.
Opce Smlouvy
Podmínky opční smlouvy specifikují podkladový cenný papír, cenu, za kterou může být podkladový cenný papír obchodován, nazývanou realizační cena, a datum vypršení kontraktu. Akciová opce obchodovaná na burze pokrývá 100 akcií na opční smlouvu, ale nekapitálová opce může zahrnovat 10 uncí palladia, 100 000 USD nominální hodnoty firemního dluhopisu nebo, pokud s tím protistrany souhlasí, 17 000 USD nominální hodnoty v dluhopisech. Na OTC trhu je možné cokoliv, pokud jsou dvě strany ochotny obchodovat.
Při transakci s kupní opcí se otevírá pozice, když je koupena smlouva nebo smlouvy od prodávajícího, nebo upisovatele, jak jsou také známy. Při obchodu platí kupující prodávajícímu prémii a prodávající má povinnost prodat akcie za realizační cenu, pokud kupující využije opci. Pokud prodávající drží podkladové aktivum a prodá kupní opci, nazývá se pozice krytou kupní opcí. To znamená, že pokud je prodávající odvolán, bude mít podkladové akcie, které doručí majiteli dlouhé kupní opce.
Zvláštní úvahy
Hlavním problémem OTC nekapitálových opcí je, že likvidita je omezená, protože neexistuje zaručený způsob, jak uzavřít pozici opce před vypršením platnosti. Pro kompenzaci pozice musí jedna ze stran najít jinou stranu, se kterou vytvoří opačnou opční smlouvu. Pokud to není možné, investor by mohl koupit nebo prodat jinou opci v související oblasti, aby částečně kompenzoval pohyby původního podkladového aktiva.
U opcí obchodovaných na burze je tento proces mnohem přímočařejší, protože stačí, aby investor vyrovnal pozici na burze.