Co je počáteční marže?
Počáteční marže je procento z kupní ceny cenného papíru, které musí být při použití maržového účtu pokryto hotovostí nebo kolaterálem. Současný požadavek na počáteční marži stanovený nařízením Federálního rezervního úřadu T je 50%. Toto nařízení je však pouze minimálním požadavkem; některé akciové makléřské firmy mohou stanovit svůj požadavek na počáteční marži vyšší.
Klíčové způsoby
Počáteční rozpětí
Jak funguje počáteční marže?
Cenné papíry na maržovém účtu se platí v hotovosti, kterou majiteli účtu půjčí makléřská firma, a jsou označeny jako kolaterál. Tento proces umožňuje zvětšení potenciálních zisků, ale také zvětšuje potenciální ztráty. V krajním případě, kdy cenné papíry nakoupené na maržovém účtu klesnou na nulovou hodnotu, musí majitel účtu uložit celou počáteční hodnotu cenných papírů v hotovosti nebo jiném likvidním kolaterálu, aby pokryl ztrátu.
Futures a počáteční marže
U futures kontraktů burzy stanovují požadavky na počáteční marži na úrovni 5% nebo 10% kontraktu, který má být obchodován. Pokud je například kontrakt na futures na surovou ropu kótován na 100 000 USD, může držitel futures účtu vstoupit do dlouhé pozice tak, že zaúčtuje pouze 5 000 USD počáteční marže, tedy 5% hodnoty kontraktu. Jinými slovy, tento požadavek na počáteční marži by dal držiteli účtu 20x pákový faktor.
Během období vysoké tržní volatility mohou termínové burzy zvýšit požadavky na počáteční marže na úroveň, kterou považují za vhodnou, a vyrovnat tak sílu akciových makléřských firem zvýšit úrovně počáteční marže nad úroveň požadovanou regulací Fedu.
Počáteční marže vs. marže pro údržbu
Počáteční marže se liší od udržovací marže. Obě se vztahují k výši hotovosti vs. částka, kterou si můžete půjčit při investování. Požadavek na počáteční marži je však částka hotovosti nebo kolaterálu potřebná ke skutečnému nákupu cenných papírů; nařízení Federálního rezervního systému T stanoví tuto částku minimálně na 50% nákupu. Jinými slovy, nemůžete si půjčit více než polovinu ceny investice.
Oproti tomu udržovací marže je výše vlastního kapitálu, která musí být vedena na maržovém účtu do budoucna. Minimální požadavek udržovací marže stanovený reg. T je 25%. To znamená, že investor musí mít na účtu dostatek hotovosti nebo hodnoty zajištění na pokrytí 25% vlastněných cenných papírů.
Udržovací marže pomáhá zajistit majitelům účtů udržení kolaterálu na účtu v případě, že hodnota jejich cenných papírů klesne. Některé cenné papíry, zejména volatilní, budou mít vyšší maržové požadavky stanovené makléři.
Příklad počátečního rozpětí
Jako příklad předpokládejme, že majitel účtu chce koupit 1000 akcií společnosti Meta, Inc. (META), dříve Facebook, která je kótovaná na 200 USD za akcii. Celkové náklady na tuto transakci na účtu zůstatku hotovosti by byly 200 000 USD. Pokud si však majitel účtu otevře maržový účet a uloží 50% požadavek na počáteční marži, tedy 100 000 USD, celková kupní síla vzroste na 200 000 USD. V tomto případě má maržový účet přístup k pákovému efektu dva ku jedné.