Co je to podporovatel?
Upisovatel je jakákoli strana, která hodnotí a přebírá riziko jiné strany za poplatek, který má často podobu provize, prémie, rozpětí nebo úroku.
Agenti a makléři zastupují jak spotřebitele, tak pojišťovny, zatímco upisovatelé pracují pro pojišťovny.
Klíčové způsoby
Podpis
Understanding Underwriters
Pojistitelé hrají zásadní roli v mnoha odvětvích finančního světa, včetně hypotečního průmyslu, pojišťovnictví, akciových trhů a některých běžných typů obchodování s dluhovými cennými papíry. Jedinec v pozici hlavního upisovatele je někdy nazýván knižním běžcem.
Novodobí upisovatelé hrají různé role v závislosti na odvětví, ve kterém pracují. Obecně mají upisovatelé za úkol určit úroveň rizika spojeného s transakcí nebo jiným druhem obchodního rozhodnutí. Riziko je pravděpodobnost, že skutečný zisk určitého výsledku nebo investice se bude lišit od očekávaného výsledku nebo výnosu.
Investoři spoléhají na upisovatele, protože ti určují, zda se vyplatí podstoupit podnikatelské riziko. upisovatelé také přispívají k činnostem typu prodeje; například při primární veřejné nabídce akcií (IPO) může upisovatel odkoupit celou emisi IPO a prodat ji investorům. IPO je proces, kdy dříve soukromě vlastněná společnost poprvé prodá akcie dříve soukromé společnosti na veřejné burze.
Historie upisovatelů
Pojem upisovatel se poprvé objevil v počátcích námořního pojištění. Majitelé lodí hledali pojištění pro loď a její náklad, aby se ochránili v případě ztráty lodi a jejího obsahu. Majitelé lodí připravovali dokument, který popisoval jejich loď, její obsah, posádku a cíl.
V novinách byla stanovena dohodnutá sazba a podmínky. Podnikatelé, kteří chtěli převzít nějaký závazek nebo riziko, se dole podepisovali a uváděli, jak velkou expozici jsou ochotni přijmout. Tito podnikatelé vešli ve známost jako upisovatelé.
Druhy pojistitelů
Hypoteční upisovatelé
Poskytovatelé hypotečních úvěrů mají konečný souhlas se všemi hypotečními úvěry. Úvěry, které nejsou schváleny, mohou projít odvolacím řízením, ale rozhodnutí vyžaduje, aby byly nezvratné důkazy zrušeny.
Podle amerického Úřadu pro statistiku práce (U.S. Bureau of Labor Statistics) má zaměstnanost pojistitelů od roku 2020 do roku 2030 klesnout o 2 %.
Pojistní upisovatelé
Akcioví upisovatelé
Upisovatelé spravují veřejnou emisi a distribuci cenných papírů – ve formě kmenových nebo přednostních akcií – od korporace nebo jiného emitenta na akciových trzích. Zřejmě nejvýraznější role upisovatele akcií je v procesu IPO.
Upisovatelé IPO jsou finanční specialisté, kteří úzce spolupracují s emitentem, aby určili počáteční nabídkovou cenu cenných papírů, nakoupili cenné papíry od emitenta a cenné papíry prodali investorům prostřednictvím distribuční sítě upisovatele.
Upisovatelé IPO jsou typicky investiční banky, které mají specialisty na IPO. Tyto investiční banky spolupracují se společností, aby zajistily splnění všech regulatorních požadavků. Aby mohli odhadnout zájem o investici, specialisté IPO kontaktují rozsáhlou síť investičních organizací – například podílové fondy a pojišťovny. Výše úroků, které tito velcí institucionální investoři získají, pomáhá upisovateli stanovit cenu IPO akcií společnosti.
Upisovatel také ručí za to, že určitý počet akcií bude prodán za tuto počáteční cenu a odkoupí případný přebytek.
Pojistitelé dluhových cenných papírů
Upisovatelé nakupují dluhové cenné papíry – například státní dluhopisy, podnikové dluhopisy, komunální dluhopisy nebo přednostní akcie – od emitenta (obvykle firmy nebo vládní agentury), aby je se ziskem dále prodávali. Tento zisk je znám jako „upisovací rozpětí“.
Upisovatel může dluhové cenné papíry prodat přímo na trhu nebo dealerům (kteří je pak prodají dalším kupcům). Když je k vydání dluhového cenného papíru potřeba více než jeden upisovatel, výsledná skupina upisovatelů se označuje jako upisovací syndikát.
Proč jsou upisovatelé důležití?
Investoři potřebují upisovatele, aby určili, zda se do podnikatelského rizika vyplatí investovat. Kromě toho upisovatelé také přispívají k úspěchu aktivit typu prodeje.