Co je Undersubscribed?
„Upisovaným úpisem“ se rozumí situace, kdy poptávka po emisi cenných papírů, jako je primární veřejná nabídka akcií (IPO) nebo jiná nabídka cenných papírů, je nižší než počet vydaných akcií. Upisované nabídky jsou často záležitostí předražení cenných papírů k prodeji nebo z důvodu špatného nabízení cenných papírů potenciálním investorům.
Tato situace je také známá jako „underbooking“ a může být v kontrastu s nadměrnou nabídkou, když poptávka po vydání převyšuje jeho nabídku.
Klíčové způsoby
Understanding Undersubscribed
Nabídka je podhodnocena, když upisovatel není schopen získat dostatečný zájem o akcie k prodeji.Protože v té době nemusí existovat pevná nabídková cena, kupci obvykle upisují určitý počet akcií.Tento proces umožňuje upisovateli odhadnout poptávku po nabídce (tzv. „indications of interest“) a určit, zda je daná cena spravedlivá.
Obvykle je cílem veřejné nabídky prodat za přesnou cenu, za kterou lze všechny vydané akcie prodat investorům, a není ani nedostatek, ani přebytek cenných papírů. Pokud je poptávka příliš nízká, upisovatel a emitent mohou snížit cenu, aby přilákali více upisovatelů. Pokud je větší poptávka po veřejné nabídce, než je nabídka (nedostatek), znamená to, že mohla být účtována vyšší cena a emitent mohl získat více kapitálu. Na druhou stranu, pokud je cena příliš vysoká, neupíše emisi dostatek investorů a upisovatelské společnosti zůstanou akcie, které buď nemůže prodat, nebo musí prodat za sníženou cenu, čímž vznikne ztráta.
Faktory, které mohou způsobit předplatné
Jakmile si je upisovatel jistý, že všechny akcie v nabídce prodá, nabídku uzavře. Poté všechny akcie od společnosti nakoupí (pokud je nabídka garantovanou nabídkou) a emitent obdrží výtěžek snížený o poplatky za upisování. Upisovatelé pak akcie upisovatelům prodají za nabízenou cenu.Někdy, když upisovatelé nemohou najít dostatek investorů na nákup akcií IPO, jsou nuceni nakoupit akcie, které nemohly být prodány veřejnosti (také známé jako „eating stock“).
Ačkoli upisovatel může ovlivnit počáteční cenu cenných papírů, nemá první den primární veřejné nabídky akcií poslední slovo v celé prodejní činnosti. Jakmile upisovatelé začnou prodávat na sekundárním trhu, cenu diktují volné tržní síly nabídky a poptávky, a to může ovlivnit i počáteční prodejní cenu při primární veřejné nabídce akcií. upisovatelé obvykle udržují sekundární trh s cennými papíry, které vydávají, což znamená, že souhlasí s nákupem nebo prodejem cenných papírů z vlastních zásob, aby ochránili cenu cenných papírů před extrémní volatilitou.