Poměr kyselých testů

Co je poměr kyselinových testů?

Poměr kyselin a testů, obecně známý jako rychlý poměr, používá údaje z rozvahy firmy jako indikátor toho, zda má dostatečná krátkodobá aktiva k pokrytí svých krátkodobých závazků.

Klíčové způsoby

Jaký je rychlý poměr?

Pochopení poměru kyselinových testů

V určitých situacích analytici raději používají poměr kyselina-test než současný poměr (také známý jako poměr pracovního kapitálu), protože metoda kyselina-test ignoruje aktiva, jako jsou zásoby, které mohou být obtížně rychle likvidovatelné. Poměr kyselina-test je tedy konzervativnější metrika.

Společnosti s poměrem kyselých testů nižším než 1 nemají dostatek likvidních aktiv k úhradě svých běžných závazků a mělo by se s nimi zacházet obezřetně. Pokud je poměr kyselých testů mnohem nižší než současný poměr, znamená to, že běžná aktiva společnosti jsou vysoce závislá na zásobách.

To však není ve všech případech špatným znamením, protože některé obchodní modely jsou ze své podstaty závislé na skladových zásobách.Například maloobchodní prodejny mohou mít velmi nízké poměry kyselinových testů, aniž by byly nutně v ohrožení. Přijatelné rozmezí pro poměr kyselinových testů se bude lišit mezi různými odvětvími a zjistíte, že srovnání jsou nejvhodnější při analýze vzájemně srovnatelných společností ve stejném odvětví.

U většiny průmyslových odvětví by měl poměr kyselých testů překročit 1. Na druhou stranu velmi vysoký poměr není vždy dobrý. Mohl by naznačovat, že hotovost se nahromadila a je nečinná, spíše než aby byla reinvestována, vrácena akcionářům nebo jinak produktivně využita.

Některé technologické společnosti generují masivní peněžní toky, a proto mají poměr kyselých testů až 7 nebo 8. I když je to rozhodně lepší než alternativa, tyto společnosti si vysloužily kritiku aktivistických investorů, kteří by dali přednost tomu, aby část zisku dostávali akcionáři.

Výpočet Acid-Test Ratio

Čitatel poměru kyselina-test lze definovat různými způsoby, ale hlavním hlediskem by mělo být získání realistického pohledu na likvidní aktiva společnosti. Rozhodně by měly být zahrnuty hotovost a peněžní ekvivalenty, stejně jako krátkodobé investice, například obchodovatelné cenné papíry.

Pohledávky se obecně zahrnují, ale to není vhodné pro každé odvětví. Například ve stavebnictví může inkasování pohledávek trvat mnohem déle, než je běžnou praxí v jiných odvětvích, takže jejich zahrnutí by mohlo způsobit, že se finanční situace firmy bude zdát mnohem jistější, než je ve skutečnosti.

Vzorec je:

Acid Test

=

Hotovost

+

Obchodovatelné Cenné papíry

+

A/R

Aktuální závazky

kde:

A/R

=

Pohledávky

\begin{aligned} &\text{Acid Test} = \frac{ \text{Cash} + \text{Obchodovatelné cenné papíry} + \text{A/R} }{ \text{Aktuální závazky} \\ &\textbf{kde:} \\ &\text{A/R} = \text{Pohledávky} \\ \end{aligned}

​Acid Test=Aktuální závazky+Obchodovatelné cenné papíry+A/R​kde:A/R=Pohledávky​

Dalším způsobem výpočtu čitatele je vzít všechna krátkodobá aktiva a odečíst nelikvidní aktiva. Nejdůležitější je, že zásoby by měly být odečteny, přičemž je třeba mít na paměti, že to negativně zkreslí obrázek pro maloobchodní podniky kvůli množství zásob, které nesou. Ostatní prvky, které se objevují jako aktiva v rozvaze, by měly být odečteny, pokud nemohou být použity k pokrytí závazků v krátkodobém horizontu, jako jsou zálohy dodavatelům, předčasné splátky a odložené daňové pohledávky.

Jmenovatel poměru by měl zahrnovat všechny krátkodobé závazky, což jsou dluhy a závazky, které jsou splatné do jednoho roku. Je důležité si uvědomit, že čas se do poměru kyselina-test nezapočítává. Pokud jsou závazky společnosti téměř splatné, ale její pohledávky přijdou až za několik měsíců, může být tato společnost na mnohem chatrnější půdě, než by její poměr naznačoval. Opak může být také pravdou.

Acid-Test Ratio Příklad

Poměr kyselina-test společnosti lze vypočítat pomocí její rozvahy. Níže je uvedena zkrácená verze rozvahy společnosti Apple Inc. (AAPL) k 27.1.2022, zobrazující složky krátkodobých aktiv a krátkodobých závazků společnosti (všechna čísla v milionech dolarů):

Chcete-li získat likvidní krátkodobá aktiva společnosti, přidejte hotovost a peněžní ekvivalenty, krátkodobé obchodovatelné cenné papíry, pohledávky z obchodního styku a neobchodní pohledávky prodejců. Poté vydělte současná likvidní krátkodobá aktiva celkovými krátkodobými závazky a vypočítejte poměr kyselin-test. Výpočet by vypadal takto:

Ne každý tento poměr vypočítává stejně. Neexistuje jediná, tvrdá a rychlá metoda pro stanovení poměru kyselina-test společnosti, ale je důležité pochopit, jak poskytovatelé dat ke svým závěrům dospívají.

Jaký je rozdíl mezi proudovým a kyselým testem?

Současný poměr, známý také jako poměr pracovního kapitálu, i poměr kyselin a testů měří krátkodobou schopnost společnosti generovat dostatek hotovosti na splacení všech dluhů, pokud by se staly splatnými najednou. Nicméně poměr kyselin a testů je považován za konzervativnější než současný poměr, protože jeho výpočet nebere v potaz položky, jako jsou zásoby, které mohou být obtížně rychle likvidovatelné. Dalším klíčovým rozdílem je, že poměr kyselin a testů zahrnuje pouze aktiva, která mohou být převedena na hotovost do 90 dnů nebo méně, zatímco současný poměr zahrnuje ta, která mohou být převedena na hotovost do jednoho roku.

Co vám říká poměr kyselých testů?

Kyselý test, neboli rychlý poměr, ukazuje, zda společnost má nebo může získat dostatek hotovosti na úhradu svých bezprostředních závazků, jako je krátkodobý dluh. Pro většinu odvětví by měl poměr kyselého testu překročit 1. Pokud je nižší než 1, pak společnosti nemají dostatek likvidních aktiv na úhradu svých běžných závazků a měly by se k nim chovat obezřetně. Pokud je poměr kyselého testu mnohem nižší než současný poměr, znamená to, že současná aktiva společnosti jsou vysoce závislá na zásobách. Na druhou stranu, velmi vysoký poměr by mohl naznačovat, že nahromaděná hotovost leží ladem, spíše než aby byla reinvestována, vrácena akcionářům nebo jinak produktivně využita.

Jak vypočítat poměr kyselinových testů?

Chcete-li vypočítat poměr kyselin-test společnosti, vydělte běžnou hotovost společnosti, obchodovatelné cenné papíry a celkové pohledávky společnosti jejími krátkodobými závazky. Tyto informace lze nalézt v rozvaze společnosti.

I když je pravda, že proměnné v čitateli lze modifikovat, každá variace by měla odrážet nejrealističtější pohled na likvidní aktiva společnosti. Měly by být zahrnuty hotovost a peněžní ekvivalenty, stejně jako krátkodobé investice, například obchodovatelné cenné papíry. Pohledávky jsou někdy ve výpočtu vynechány, protože tento údaj není vhodný pro každé odvětví. Jmenovatel poměru by měl zahrnovat všechny krátkodobé závazky, což jsou dluhy a závazky, které jsou splatné do jednoho roku.