Pravidlo K-Percent

Co je pravidlo K-Percent?

Pravidlo K-Percent bylo navrženo ekonomem Miltonem Friedmanem, aby centrální banka zvyšovala nabídku peněz o konstantní procento každý rok.

Klíčové způsoby

Pochopení pravidla K-Percent

Pravidlo K-Percent navrhuje stanovit růst peněžní zásoby tempem rovnajícím se tempu hospodářského růstu každý rok. Hrubý domácí produkt (HDP) je metrika, která ukazuje procentuální růst veškerého zboží a služeb vyrobených v ekonomice. Ve Spojených státech je typické tempo růstu HDP 2-4% na základě historických průměrů. Pravidlo K-Percent by umožnilo růst úrovně peněžní zásoby v ekonomice s tempem růstu HDP.

Friedman tvrdil, že nejlepším způsobem, jak přinést stabilitu do ekonomiky v dlouhodobém horizontu, je nechat centrální bankovní orgány automaticky růst peněžní zásoby o stanovené procento nebo částku (proměnná „K“) každý rok, bez ohledu na ekonomické podmínky.

Freidman argumentoval, že peněžní zásoba by měla růst ročním tempem mezi 3 až 5%. Pravidlo K-procent nedává představitelům Fedu žádný prostor při přijímání měnových rozhodnutí. Friedman věřil, že měnová politika by byla efektivnější v systému založeném na pravidlech, protože diskreční politika by mohla vést k chybám a přehnaným měnovým reakcím na ekonomické podmínky.

Federální rezervní systém je centrální bankou Spojených států a je pověřen správou peněžní zásoby. Pokud se hospodářský růst zpomalí, může Fed zvýšit peněžní zásobu prostřednictvím různých nástrojů, což fakticky zvyšuje úvěrování prostřednictvím bankovního systému. Například snížení úrokových sazeb obvykle vede k přívalu spotřebitelů půjčovat si více peněz, které se používají k nákupu domů, automobilů a dalších produktů. Tyto nákupy stimulují ekonomiku vytvářením výdajů a pracovních míst, což zase zvyšuje hospodářský růst.

Kromě návrhu pravidla K-Percent byl Milton Friedman nositelem Nobelovy ceny za ekonomii a zakladatelem monetarismu, oboru ekonomie, který označuje měnový růst a související politiky za nejdůležitější hnací sílu budoucí inflace. Inflace je měřítkem tempa rostoucích cen v ekonomice. Pokud by ceny rostly příliš rychle, mzdy vyplácené zaměstnancům by měly menší kupní sílu.

Doporučujeme:  Hybridní hypotéka s nastavitelnou sazbou 5/1 (Hybridní ARM 5/1)

Friedman věřil, že měnová politika významně přispívá k cyklickým výkyvům v ekonomice. Snaha vyladit ekonomiku změnou měnové politiky v závislosti na ekonomických podmínkách byla nebezpečná, protože se o jejích účincích vědělo příliš málo.

Toto pravidlo by podle Friedmana pomohlo předcházet chybám činitelů Federálního rezervního systému. Například ve 30. letech Fed snížil peněžní zásobu v americké ekonomice, což depresi ještě prohloubilo.

Diskreční měnová politika

Rada Federálního rezervního systému USA je sice dobře obeznámena se zásluhami pravidla K-procent, ale v praxi většina vyspělých ekonomik svou měnovou politiku zakládá na stavu ekonomiky. Když je ekonomika cyklicky slabá, Federální rezervní systém a další se snaží růst peněžní zásoby rychlejším tempem, než by naznačovalo pravidlo K-procent.

Naopak, když si ekonomika vede dobře, většina centrálních bankovních úřadů se snaží omezit růst nabídky peněz. Současná měnová politika USA však není systémem založeným na pravidlech, který se spouští pouze na základě ekonomických podmínek. Místo toho je tato politika založena na volném uvážení a podporuje hospodářský růst a cenovou stabilitu.

Také představitelé Fedu mohou tuto volnost a flexibilitu využít k tomu, aby pomohli v boji s ekonomickými šoky a finančními krizemi. Například během finanční krize v letech 2007-2008 Fed inicioval řadu politik, které měly přivést ekonomiku zpět k růstu, včetně snížení úrokových sazeb téměř na nulu a zavedení nákupního programu amerických státních pokladničních poukázek a dalších cenných papírů. Mít Fed jako kupce dluhu vytvořilo enormní injekci hotovosti do bankovního systému.