Preferenční akcie Kumulativní akcie při zpětném odkupu (PERCS)

Co je Preference Equity Redemption Cumulative Stock?

Preference equity redemption cumulative stock (PERCS) je akciový derivát, který je klasifikován jako hybridní cenný papír a automaticky konvertuje na vlastní kapitál k předem stanovenému datu splatnosti.

Klíčové způsoby

Understanding Preference Equity Redemption Cumulative Stock (PERCS)

Preference equity redemption cumulative stock (PERCS) je konvertibilní přednostní akcie se zvýšenou dividendou, která je omezena termínem a účastí. Akcie PERCS mohou být konvertovány za akcie kmenových akcií v podkladové společnosti v době splatnosti. Pokud se podkladové kmenové akcie obchodují pod realizační cenou PERCS, budou směněny v kurzu 1:1; pokud se však podkladové kmenové akcie obchodují nad realizační cenou PERCS, jsou kmenové akcie směňovány pouze do hodnoty realizační ceny.

PERCS

=

min

(

Cena akcií

,

PERCS Cena s limitem

)

\begin{aligned} &\text{PERCS} = \min{ (\text{Cena akcií}, \text{Cena s limitem PERCS}) } \\ \end{aligned}

​PERCS=min(Cena akcií,PERCS Cena s limitem)​

PERCS jsou v podstatě formou struktury krytých opcí a jsou oblíbené v prostředí klesajících výnosů kvůli zvýšené dividendě. Zisky na vzestupu jsou omezené, aby přinesly vyšší výnos. PERCS mohou být obvykle splaceny před datem splatnosti, ale s přirážkou k limitní ceně. Obvykle, pokud držitel PERCS nevyplatí akcie v předepsaném časovém horizontu – obvykle v tříletém až pětiletém období – akcie jsou automaticky převedeny na kmenové akcie a dividendy se vrátí k těm kmenovým dividendám, které by byly vyplaceny z této kmenové akcie.

PERCS spadá pod deštník netradičního konvertibilního cenného papíru označovaného jako obligatorní konvertibilní.

Povinné konvertibilní cenné papíry jsou cenné papíry, které mají svůj vlastní jedinečný soubor charakteristik rizika a odměny, ale všechny mají podobné základní rysy. Patří mezi ně i růstový potenciál, který je obvykle menší než u podkladových kmenových akcií, vzhledem k tomu, že kupující konvertibilních cenných papírů musí za výsadu konvertovat své akcie zaplatit prémii a vyšší než tržní (zvýšené) dividendové sazby.

Doporučujeme:  Alostatické zatížení

Existují tři hlavní charakteristiky povinného konvertibilního cenného papíru, a ty platí i pro PERCS:

Další běžné povinné kabriolety jsou:

Příklad PERCS

Zároveň řekněme, že dividenda vyplácená z kmenových akcií XYZ je 1,00 dolaru ročně. Akcie PERCS mohou svým držitelům vyplácet dividendu 1,20 dolaru ročně.