Co jsou přírůstkové náklady kapitálu?
Inkrementální náklady na kapitál je termín sestavování kapitálového rozpočtu, který se vztahuje k průměrným nákladům, které společnosti vzniknou při vydání jedné další jednotky dluhu nebo vlastního kapitálu. Inkrementální náklady na kapitál se liší podle toho, kolik dalších jednotek dluhu nebo vlastního kapitálu chce společnost vydat. Schopnost přesně vypočítat náklady na kapitál a inkrementální účinky vydání většího objemu vlastního kapitálu nebo vlastního kapitálu mohou pomoci podnikům snížit jejich celkové náklady na financování.
Pochopení přírůstkových nákladů kapitálu
Klíčové způsoby
Jak přírůstkové náklady kapitálu ovlivňují akcii
Když se zvýší přírůstkové náklady společnosti na kapitál, investoři to berou jako varování, že společnost má rizikovější kapitálovou strukturu. Investoři si začínají klást otázku, zda společnost nevydala příliš mnoho dluhu vzhledem k jejich současnému peněžnímu toku a rozvaze. Bod obratu v růstu přírůstkových nákladů společnosti na kapitál nastane, když se investoři vyhnou dluhu společnosti kvůli obavám z rizika. Firmy pak mohou reagovat využitím kapitálových trhů pro financování vlastního kapitálu. To bohužel může vést k tomu, že se investoři stáhnou z akcií společnosti kvůli obavám z dluhového zatížení nebo dokonce rozmělnění v závislosti na tom, jak bude získán dodatečný kapitál.
Přírůstkové náklady na kapitál a složené náklady na kapitál
Inkrementální náklady na kapitál souvisí s kompozitními náklady na kapitál, což jsou náklady společnosti na půjčení peněz vzhledem k poměrným částkám každého typu dluhu a vlastního kapitálu, které společnost přijala. Kompozitní náklady na kapitál mohou být také známy jako vážené průměrné náklady na kapitál. Výpočet WACC se často používá ke stanovení nákladů na kapitál, kde váží náklady na dluh a vlastní kapitál podle kapitálové struktury společnosti. Vysoké kompozitní náklady na kapitál naznačují, že společnost má vysoké výpůjční náklady; nízké kompozitní náklady na kapitál znamenají nízké výpůjční náklady.