Růst za rozumnou cenu (GARP)

Co je růst za rozumnou cenu (GARP)?

Růst za rozumnou cenu (GARP) je strategie akciových investic, která se snaží kombinovat principy jak růstového investování, tak hodnotového investování při výběru jednotlivých akcií. GARP investoři hledají společnosti, které vykazují konzistentní růst zisku nad širokou tržní úrovní a zároveň vylučují společnosti, které mají velmi vysoké ocenění. Zastřešujícím cílem je vyhnout se extrémům růstu nebo hodnotového investování; to obvykle vede GARP investory k akciím orientovaným na růst s relativně nízkými násobky ceny/zisku (P/E) za běžných tržních podmínek.

Klíčové způsoby

Pochopení růstu za rozumnou cenu (GARP)

GARP investování zpopularizoval legendární manažer Fidelity Peter Lynch. Zatímco styl nemusí mít pevné hranice pro zahrnutí nebo vyloučení akcií, základní metrikou, která slouží jako solidní měřítko, je poměr růst cen a výnosů (PEG).

PEG ukazuje poměr mezi poměrem P/E (ocenění) společnosti a jejím očekávaným tempem růstu zisku v příštích několika letech. GARP investor by vyhledával akcie, které mají PEG 1 nebo méně, což ukazuje, že poměry P/E jsou v souladu s očekávaným růstem zisku. To pomáhá odhalit akcie, které se obchodují za rozumné ceny.

Na medvědím trhu nebo jiném poklesu akcií by se dalo očekávat, že výnosy investorů GARP budou vyšší než výnosy čistě růstových investorů, ale podřadné vůči striktním hodnotovým investorům, kteří obvykle nakupují akcie za P/E za široké tržní násobky.

GARP Investoři vs. Value Investoři

Hodnotoví investoři se snaží nakupovat akcie, které jsou v prodeji. Hodnotoví investoři hledají akcie za výhodné ceny pro a) větší šanci vydělat budoucí zisk a b) menší riziko ztráty peněz, pokud akcie nebude fungovat tak, jak jste předpokládali. Tento základní princip se nazývá bezpečnostní rezerva.

Hodnotoví investoři se také neřídí hypotézou efektivního trhu, která předpokládá, že ceny akcií již berou v úvahu plné rozpětí informací o firmách, průmyslu a trhu. Hodnotoví investoři věří, že je možné vybrat nadhodnocené nebo podhodnocené akcie v poměru k jejich aktuální tržní ceně. Hodnotoví investoři mohou provést analýzu diskontovaných peněžních toků (DCF), aby určili vnitřní hodnotu akcie.

Mezi známé hodnotové investory patří Warren Buffett, CEO, a předseda Berkshire Hathaway, která vyrostla a stala se jednou z největších veřejně obchodovaných společností na světě.

Strategie GARP

Jedním z nejjednodušších způsobů, jak využít strategii GARP, je investovat do indexového fondu, který strategii využívá. To odstraňuje nutnost analyzovat vlastní akcie a přijít s investicemi, které odpovídají kritériím investice GARP.

Standard and Poor’s vytvořil S&P 500 GARP Index, což je index, který sleduje „společnosti s konzistentním základním růstem, rozumným oceněním, solidní finanční silou a silnou výdělečnou silou“.

Jedním z fondů, který sleduje index S&P 500 GARP, je Invesco S&P 500 GARP ETF (SPGP). Je to fond obchodovaný na burze, jehož cílem je investovat 90% svých aktiv do cenných papírů, které tvoří index S&P 500 GARP.

Největší podíly fondu jsou ve zdravotnictví (29,39%), následují akcie informačních technologií (21,40%). Dalším silně investovaným sektorem je finančnictví se 17,28%. Nejmenším investovaným sektorem jsou spotřební potřeby s 3,71%. Nad tím jsou komunikační služby s 5,61%. Mezi známé akcie patří Meta (dříve Facebook), Adobe a Cigna. Fond také přichází s nízkým poměrem výdajů 0,36%, což z něj činí cenově dostupnou investiční volbu.