Slevová marže – DM

Co je slevová marže – DM?

Diskontní marže (DM) je průměrný očekávaný výnos cenného papíru s pohyblivou úrokovou sazbou (typicky dluhopisu), který je získán navíc k indexové podkladové, nebo referenční sazbě cenného papíru. Velikost diskontní marže závisí na ceně cenného papíru s pohyblivou nebo pohyblivou úrokovou sazbou. Výnos cenných papírů s pohyblivou úrokovou sazbou se v čase mění, takže diskontní marže je odhad založený na očekávaném schématu cenného papíru mezi emisí a splatností.

Dalším způsobem, jak nahlížet na diskontní marži, je uvažovat o ní jako o rozpětí, které po připočtení k aktuální referenční sazbě dluhopisu bude rovnat peněžní toky dluhopisu jeho aktuální ceně.

klíčové takeaways

Pochopení slevové marže – DM

Dluhopisy a další cenné papíry s variabilní úrokovou sazbou jsou obvykle oceněny v blízkosti své nominální hodnoty. Je to proto, že úroková sazba (kupón) dluhopisu s variabilní úrokovou sazbou se přizpůsobuje aktuální úrokové sazbě na základě změn referenční sazby dluhopisu. Výnos cenného papíru v poměru k výnosu jeho referenční hodnoty se nazývá spread a pro různé cenové referenční hodnoty existují různé typy výpočtů výnosového rozpětí.

Diskontní marže je jedním z nejběžnějších výpočtů: Odhaduje rozpětí cenného papíru nad referenčním indexem, který se rovná současné hodnotě všech očekávaných budoucích peněžních toků aktuální tržní ceně dluhopisu s pohyblivou sazbou.

Existují tři základní situace týkající se diskontní marže:

Výpočet slevové marže – DM

Vzorec diskontní marže je složitá rovnice, která bere v úvahu časovou hodnotu peněz a obvykle potřebuje finanční tabulku nebo kalkulačku, aby mohla přesně počítat. Vzorec obsahuje sedm proměnných. Jsou to:

Všechny kupónové platby nejsou známy, s výjimkou první, a musí být odhadnuty, aby se vypočítala diskontní marže. Vzorec, který musí být vyřešen iterací, aby se našla DM, je následující:

Doporučujeme:  Dow Jones Utility Average (DJUA)

Aktuální cena, P, se rovná součtu následujícího zlomku za všechna časová období od počátečního časového období do splatnosti:

čitatel = c(i)

jmenovatel = (1 + (I(1) + DM) / 100 x (d(1) – d(s)) / 360) x Produkt (i, j=2)( 1 + (I(j) + DM) / 100 x d(j) / 360)