Spravovaná měna

Co je spravovaná měna?

Řízená měna je taková měna, jejíž hodnota a kurz jsou ovlivněny nějakou intervencí centrální banky.To může znamenat, že centrální banka zvyšuje, snižuje nebo udržuje stálou hodnotu, někdy vázanou na jinou měnu.

Klíčové způsoby

Pochopení řízených měn

Centrální banka může také specificky intervenovat na devizových trzích, aby řídila kurz měny na globálním trhu. Obecně platí, že všechny měny jsou také v tomto smyslu spravovanými měnami v tom smyslu, že správce měny je ten, kdo se rozhodne buď uvolnit svou měnu, nebo aktivně intervenovat na devizových trzích. V hovorovém použití mezi obchodníky, míra, do jaké se emitent měny skutečně rozhodne aktivně intervenovat, určuje, zda je měna v daném okamžiku považována za spravovanou měnu, či nikoli.

Tento stupeň aktivního řízení určuje, zda má měna pevný nebo plovoucí kurz. Většina měn je dnes nominálně volně plovoucí na trhu proti sobě, ale centrální banky zakročí, když usoudí, že je užitečné podpořit nebo oslabit měnu, pokud tržní cena klesne nebo příliš stoupne ve vztahu k jiným měnám. V nejextrémnějších případech mohou mít spravované měny pevný nebo vázaný kurz, který je udržován prostřednictvím nepřetržitého aktivního řízení proti jiným měnám.

Jak funguje spravovaná měna

Centrální banky spravují národní měnu pomocí měnových politik, jejichž rozsah závisí na jejich zemi. Tyto hospodářské politiky obvykle spadají do čtyř následujících obecných kategorií:

Mohou být použity i jiné techniky pro manipulaci s hodnotami měn a směnnými kurzy, například přímé měnové nebo kapitálové kontroly. Často se vyvíjejí nové, které jsou souhrnně označovány jako nekonvenční nebo nestandardní měnová politika. Centrální banky zasahují do hodnoty svých měn prostřednictvím aktivistické měnové politiky, aby ovlivnily míru domácí cenové inflace a míru HDP a nezaměstnanosti svých států, což také ovlivňuje jejich hodnotu v devizách.

Tyto akce zvyšují nebo snižují tržní hodnotu měn, a to z hlediska jiných měn nebo z hlediska reálného zboží a služeb, změnou nabídky dostupné na trhu. Správa tržní hodnoty jejich měn (resp. jejich inverzní cenové hladiny) jak na domácích trzích, tak na devizových trzích je obecně chápána jako primární odpovědnost měnových orgánů.

Typy správy měny

Většina světových měn se do určité míry podílí na systému plovoucí směny měn.V plovoucím systému se ceny měn vůči sobě pohybují na základě tržní poptávky po devizách měn.Globální devizový trh, známý jako forex (FX), je největší a nejlikvidnější finanční trh na světě s průměrnými denními objemy v bilionech dolarů. Směnné transakce mohou být za spotovou cenu, což je aktuální tržní cena, nebo za opční forwardovou dodací smlouvu pro budoucí dodávku.

Když cestujete do zahraničí, množství zahraničních peněz, za které můžete vyměnit svůj dolar v měnovém kiosku nebo bance, se bude lišit v závislosti na výkyvech na devizovém trhu a bude se jednat o spotovou cenu.

Když ke změnám cen měn dochází výhradně v důsledku interakce domácí nabídky peněz a poptávky s devizovou poptávkou, označuje se to jako čistý float nebo čistá směna. Prakticky žádná měna skutečně nespadá do kategorie čistých floatů. Všechny hlavní světové měny jsou alespoň do určité míry spravovány. Mezi spravované měny patří mimo jiné americký dolar, euro Evropské unie, britská libra a japonský jen. Míra, do jaké národní centrální banky zasahují, se však liší.

V pevné měnové burze vláda nebo centrální banka zavěsí kurz na komoditu, jako je zlato, nebo na jinou měnu nebo koš měn, aby udržela jeho hodnotu v úzkém pásmu a poskytla větší jistotu pro vývozce a dovozce.Čínský jüan byl poslední významnou měnou, která používala pevný systém. Čína uvolnila tuto politiku v roce 2005 ve prospěch formy řízeného systému plovoucích měn, kdy je hodnota měny povolena plout ve vybraném rozmezí.

Proč používat spravovanou měnu?

Skutečná plovoucí směna měn může zažít určitou míru volatility a nejistoty. Například vnější síly mimo vládní kontrolu, jako je cena komodit, jako je ropa, mohou ovlivnit ceny měn. Vláda zasáhne, aby uplatnila kontrolu nad svými měnovými politikami, stabilizovala své trhy a omezila část této nejistoty.

Země může kontrolovat svou měnu například tím, že jí umožní kolísat mezi sadou horních a dolních hranic. Když se cena peněz pohybuje mimo tyto hranice, může centrální banka země nakupovat nebo prodávat vlastní nebo jiné měny.

V některých případech může nastoupit centrální banka jedné vlády, aby pomohla spravovat měnu cizí mocnosti. Například v roce 1995 americká vláda nakoupila velké množství mexických pesos, aby pomohla podpořit tuto měnu a odvrátila hospodářskou krizi, kdy mexické peso začalo rychle ztrácet na hodnotě.