Spravovaný fond obchodovaný na burze (ETMF)

Co jsou fondy ETMF (Exchange-Traded Managed Funds)?

Správcovské fondy obchodované na burze (ETMF) jsou typem fondu, který v roce 2014 schválila Komise pro burzu cenných papírů (SEC). Jsou hybridem mezi podílovými fondy a fondy obchodovanými na burze (ETF). Byly vytvořeny pro globální investiční společnost Eaton Vance a na burze NASDAQ jsou označeny jako NextShares.

Pochopení spravovaných fondů obchodovaných na burze (ETMF)

ETMF jsou střední cestou mezi podílovými fondy a ETF a kombinují aspekty různých stávajících typů fondů s cílem zachovat efektivitu i důvěrnost portfolia. Nesou mnoho stejných vlastností jako podílové fondy, včetně:

ETMF rovněž zahrnují mnoho prvků fondů obchodovaných na burze, včetně:

Na konci každého obchodního dne ETMF oceňují čistou hodnotu aktiv s přihlédnutím k případným prémiím nebo slevám v obchodech. Tato čistá hodnota aktiv se pak použije jako retrospektivní základ pro obchodování daného dne. V podstatě se obchody uskutečňují během celého dne za zástupnou cenu, protože skutečná cena bude stanovena až po uzavření trhu pro daný den.

Co znamenají spravované fondy obchodované na burze pro investory?

ETMF představují pro investory jedinečnou a neotřelou příležitost. Stejně jako podílové fondy jsou i ETMF aktivně řízeny, ale nepředstavují stejná rizika jako tradiční aktivně řízené ETF. Vzhledem k tomu, že ETMF lze nakupovat a obchodovat přímo prostřednictvím burzy, jsou pro investora také nákladově a daňově efektivní, protože eliminují náklady a poplatky spojené se zprostředkovateli.

Historie spravovaných fondů obchodovaných na burze

Eaton Vance’s (nyní Morgan Stanley) NextShares byly schváleny Komisí pro burzu cenných papírů (SEC) koncem roku 2014. Kvůli pravidlům a regulacím se však s nimi začalo obchodovat až začátkem roku 2016. Každá burza, na které ETMF obchodují, musí vyplnit SEC formulář 19b-4, který vyžaduje, aby burza aktualizovala svůj systém tak, aby byla schopna hostit denní obchodování na základě zástupné ceny.K dnešnímu dni se na trhu obchodují tyto ETMF Eaton Vance:

Ostatní společnosti se mezitím připojily a požádaly o vlastní ETMF. Není však jasné, kdy budou tyto fondy schváleny a pokud budou schváleny, kdy budou moci začít obchodovat.