Stablecoin

Co je to Stablecoin?

Stablecoiny jsou kryptoměny, jejichž hodnota je navázána nebo vázána na hodnotu jiné měny, komodity nebo finančního nástroje. Stablecoiny mají za cíl poskytnout alternativu k vysoké volatilitě nejpopulárnějších kryptoměn včetně bitcoinu (BTC), kvůli které jsou tyto investice méně vhodné pro široké použití v transakcích.

Klíčové způsoby

Klikněte na Play a dozvíte se vše o Stablecoinu

Pochopení Stablecoins

I když Bitcoin zůstává nejpopulárnější kryptoměnou, má tendenci trpět vysokou volatilitou své ceny, neboli směnného kurzu. Například cena Bitcoinu vzrostla z vnitrodenního minima sotva nad 4 000 dolarů v březnu 2020 na téměř 65 000 dolarů v dubnu 2021, aby se během příštích dvou měsíců propadla téměř o 50%. Vnitrodenní výkyvy mohou být také divoké; kryptoměna se často pohybuje o více než 10% v rozpětí několika hodin.

Všechna tato volatilita může být pro obchodníky velká, ale rutinní transakce, jako jsou nákupy, mění v riskantní spekulaci pro kupujícího i prodávajícího. Investoři, kteří drží kryptoměny za účelem dlouhodobého zhodnocení, se nechtějí proslavit tím, že zaplatí 10 000 bitcoinů za dvě pizzy. Většina obchodníků přitom nechce skončit ve ztrátě, pokud se cena kryptoměny propadne poté, co v ní dostanou zaplaceno.

Aby měna, která není zákonným platidlem, sloužila jako prostředek směny, musí zůstat relativně stabilní a zajistit těm, kteří ji přijmou, že si krátkodobě zachová kupní sílu. Mezi tradičními fiat měnami jsou denní pohyby i 1% v forexovém obchodování poměrně vzácné.

Jak název napovídá, stablecoins se snaží tento problém řešit slibem, že udrží hodnotu kryptoměny stabilní různými způsoby.

$0.31

Tržní cena algoritmického stablecoinu TerraUSD (UST) v časném odpoledni 11. května 2022 poté, co prolomil paritní zavěšení na americký dolar.

Druhy Stablecoinů

Někteří by namítli, že stájové akcie jsou řešením při hledání problému vzhledem k široké dostupnosti a přijetí amerického dolaru. Mnoho stoupenců kryptoměn se na druhou stranu domnívá, že budoucnost patří digitálnímu platidlu nekontrolovanému centrálními bankami. Existují tři typy stájových akcii založené na mechanismu používaném ke stabilizaci jejich hodnoty.

Fiat-Collateralized Stablecoins

Fiat-collateralized stablecoins udržují rezervu fiat měny (nebo měn), jako je americký dolar, jako zástavu zajišťující hodnotu stablecoin. Jiné formy zástavy mohou zahrnovat drahé kovy jako zlato nebo stříbro, stejně jako komodity jako ropa, ale většina fiat-collateralized stablecoins mají rezervy amerických dolarů.

Takové rezervy spravují nezávislí uschovatelé a jsou pravidelně kontrolovány. Tether (USDT) a TrueUSD (TUSD) jsou populární stájové akcie kryté rezervami amerického dolaru a denominované v paritě k dolaru.

V květnu 2022 byl Tether (USDT) třetí největší kryptoměnou podle tržní kapitalizace s hodnotou více než 83 miliard dolarů.

Crypto-Collateralized Stablecoins

Crypto-collateralized stablecoins are backed by other cryptocurrencies. Protože rezervní kryptoměna může být také náchylná k vysoké volatilitě, takové stablecoins jsou přezajištěny – to znamená, že hodnota kryptoměny držené v rezervách převyšuje hodnotu vydaných stablecoins.

Kryptoměna v hodnotě 2 milionů dolarů může být držena jako rezerva pro vydání 1 milionu dolarů v krypto-couval stablecoin, pojištění proti 50% poklesu ceny rezervní kryptoměny. Například MakerDAO’S Dai (DAI) stablecoin je navázán na americký dolar, ale podporován Ethereum (ETH) a další kryptoměny v hodnotě 150% DAI stablecoin v oběhu.

Algoritmické Stablecoiny

Algoritmické stablecoiny mohou, ale nemusí držet rezervní aktiva. Jejich primárním vyznamenáním je strategie udržení stabilní hodnoty stablecoinu pomocí řízení jeho nabídky pomocí algoritmu, v podstatě počítačového programu s přednastaveným vzorcem.

V některých ohledech se to příliš neliší od centrálních bank, které se také nespoléhají na rezervní aktivum, aby udržely hodnotu měny, kterou vydávají, stabilní. Rozdíl je v tom, že centrální banka jako Federální rezervní systém nastavuje měnovou politiku veřejně na dobře pochopených parametrech a její status emitenta zákonného platidla dělá s důvěryhodností této politiky divy.

Algoritmické stablecoin emitenti nemohou spoléhat na takové výhody v krizi. Cena algoritmického stablecoinu TerraUSD (UST) se 11. května 2022 propadla o více než 60% a odpařila jeho zavěšení na americký dolar, protože cena souvisejícího tokenu Luna použitého k zavěšení Terra se přes noc propadla o více než 80%.

Chytrá smlouva je smlouva, která se sama realizuje a podmínky smlouvy mezi kupujícím a prodávajícím jsou přímo vepsány do řádků kódu. Kód a obsažené smlouvy jsou uloženy v distribuované, decentralizované blockchainové síti. Kód řídí realizaci smlouvy a transakce jsou sledovatelné a nevratné.

Stablecoin Regulation

Stablecoiny se i nadále dostávají pod kontrolu regulátorů vzhledem k rychlému růstu trhu v hodnotě 130 miliard dolarů a jeho potenciálu ovlivnit širší finanční systém. Mezinárodní organizace komisí pro cenné papíry (IOSCO) v říjnu 2021 uvedla, že by měly být vedle platebních systémů a zúčtovacích středisek regulovány jako infrastruktura finančního trhu i stájové obchody. Navrhovaná pravidla se zaměřují na stájové obchody, které regulátoři považují za systémově důležité a které by mohly narušit platební a vypořádací transakce.

Politici navíc zesílili volání po přísnější regulaci stájových akcií. Například senátorka Cynthia Lummisová (R-Wyoming) v září 2021 vyzvala k pravidelným auditům stájových emitentů, zatímco jiní podporují bankovní regulace tohoto sektoru.