Straddle

Co je to obkročmo?

Straddle je neutrální opční strategie, která zahrnuje současný nákup jak prodejní opce, tak kupní opce na podkladový cenný papír se stejnou realizační cenou a stejným datem vypršení platnosti.

Obchodník bude profitovat z dlouhého rozkročení, když cena cenného papíru stoupne nebo klesne z realizační ceny o částku vyšší, než jsou celkové náklady zaplacené prémie. Potenciál zisku je prakticky neomezený, pokud se cena podkladového cenného papíru pohybuje velmi prudce.

Klíčové způsoby

Straddles Academy

Understanding Straddles

Obecněji, straddle strategie ve finančnictví odkazují na dvě samostatné transakce, které obě zahrnují stejný podkladový cenný papír, přičemž obě odpovídající transakce se vzájemně kompenzují. Investoři mají tendenci používat straddle, když předpokládají významný pohyb ceny akcie, ale nejsou si jisti, zda se cena bude pohybovat nahoru nebo dolů.

Obchvat může obchodníkovi poskytnout dvě významná vodítka k tomu, co si trh s opcemi myslí o akcii. Prvním je volatilita, kterou trh očekává od cenného papíru. Druhým je očekávaný rozsah obchodování s akcií do data vypršení platnosti.

Jak vytvořit obklad

Chcete-li určit náklady na vytvoření straddlu, je třeba sečíst cenu put a volání dohromady. Pokud se například obchodník domnívá, že akcie může po zveřejnění poslední výsledkové zprávy 1. března vzrůst nebo klesnout ze své současné ceny 55 dolarů, mohl by vytvořit straddle. Obchodník by se podíval na nákup jednoho put a jednoho volání při stávce 55 dolarů s datem vypršení 15. března. Chcete-li určit náklady na vytvoření straddlu, obchodník by sečetl cenu jednoho volání 15. března 55 dolarů a jednoho volání 15. března 55 dolarů put. Pokud se obě volání a puts obchodují za 2,50 dolarů za kus, celkový zaplacený výdaj nebo prémie by byl 5 dolarů za obě smlouvy.

Zaplacená prémie naznačuje, že akcie by potřebovala růst nebo klesat o 9% z 55 dolarů realizační ceny, aby vydělala zisk do 15. března. Částka, o které se očekává, že akcie poroste nebo klesne, je měřítkem budoucí očekávané volatility akcie. Chcete-li určit, o kolik akcie potřebuje růst nebo klesat, vydělte prémii zaplacenou realizační cenou, která je 5 dolarů děleno 55 dolary, nebo 9%.

Objevování předpokládaného obchodního rozsahu

Ceny opcí implikují predikované obchodní rozpětí. Pro určení očekávaného obchodního rozpětí akcie lze přičíst nebo odečíst cenu rozkročení k ceně akcie nebo od ní.V tomto případě lze přičíst prémii 5 dolarů k 55 dolarům pro predikci obchodního rozpětí 50 až 60 dolarů.

Pokud by se akcie obchodovala v rámci zóny 50 až 60 dolarů, obchodník by přišel o část svých peněz, ale ne nutně o všechny.V době vypršení platnosti je možné vydělat pouze tehdy, pokud akcie stoupne nebo klesne mimo zónu 50 až 60 dolarů.

Zisk

Pokud by akcie klesla na 48 dolarů, hovory by měly hodnotu 0 dolarů, zatímco puts by měly hodnotu 7 dolarů při vypršení platnosti.To by obchodníkovi přineslo zisk ve výši 2 dolarů.Pokud by však akcie klesla na 57 dolarů, hovory by měly hodnotu 2 dolarů a puts by měly hodnotu nula, což by obchodníkovi přineslo ztrátu ve výši 3 dolarů.Nejhorším scénářem je situace, kdy cena akcií zůstane na nebo poblíž realizační ceny.

Real-World Example of a Straddle

18. října 2018 aktivita na trhu opcí naznačovala, že cena akcií AMD, amerického výrobce počítačových čipů, by mohla vzrůst nebo klesnout o 20% z 26 dolarů realizační ceny pro expiraci 16. listopadu, protože nákup jednoho put and call stál 5,10 dolaru. Akcie umístila do obchodního rozpětí od 20,90 dolaru do 31,15 dolaru. O týden později společnost oznámila výsledky a akcie se 25. října propadly z 22,70 dolaru na 19,27 dolaru. V tomto případě by obchodník vydělal zisk, protože akcie spadly mimo rozsah a překročily prémiové náklady na nákup puts and calls.

Co je dlouhé obkročení?

Dlouhé rozkročení je opční strategie, kterou investor provádí, když předpokládá, že konkrétní akcie bude brzy procházet volatilitou. Investor věří, že akcie učiní významný posun mimo rozsah obchodování, ale není si jistý, zda cena akcie zamíří výš nebo níž.

K provedení dlouhého rozkročení investor současně koupí výzvu k platbě za peníze a nabídku k platbě za peníze se stejným datem vypršení platnosti a stejnou realizační cenou. V mnoha scénářích dlouhého rozkročení se investor domnívá, že nadcházející zpravodajská událost (například výsledková zpráva nebo oznámení akvizice) posune podkladovou akcii od nízké volatility k vysoké volatilitě. Cílem investora je vydělat na velkém pohybu ceny. Malý pohyb ceny obecně nebude stačit k tomu, aby investor vydělal na dlouhém rozkročení.

Jak si vydělat zisk v obkročmo?

Chcete-li určit, o kolik musí podkladový cenný papír vzrůst nebo klesat, abyste získali zisk z rozkročení, vydělte celkové náklady na prémii realizační cenou. Pokud by například celkové náklady na prémii činily 10 dolarů a realizační cena 100 dolarů, vypočítalo by se to jako 10 dolarů děleno 100 dolary, tedy 10%. Chcete-li dosáhnout zisku, musí cenný papír vzrůst nebo klesat o více než 10% z realizační ceny 100 dolarů.

Co je příklad obkročmo?

Vezměme si obchodníka, který očekává, že akcie společnosti zažijí prudké výkyvy cen po oznámení úrokové sazby 15. ledna. V současné době je cena akcie 100 dolarů. Investor vytvoří rozkročení tím, že zakoupí jak prodejní opci za 5 dolarů, tak kupní opci za 5 dolarů za realizační cenu 100 dolarů, která vyprší 30. ledna. Čistá opční prémie za tuto rozkročení je 10 dolarů. Obchodník by realizoval zisk, pokud by cena podkladového cenného papíru byla v době vypršení nad 110 dolary (což je realizační cena plus čistá opční prémie) nebo pod 90 dolary (což je realizační cena minus čistá opční prémie).